7月中旬，兩市連續遭遇大面積個股跌停，在這中間，中小板和創業板個股數量眾多。在經濟下行週期中最直接感受到經濟下行壓力的中小企業，業績下滑給市場基本面帶來風險；一些剛上市企業業績的快速“變臉”，也給投資者帶來了信心上的負面影響。

　　從市場估值看，雖然目前上交所的股票平均市盈率已經降至歷史低點，但深交所中小板和創業板股票的平均市盈率目前依然高達26倍和31倍的相對高位，不少在今年上市的股票還仍然處於高價發行的“後遺症階段”，目前股價與高價發行時的股價相比並未出現很大回落。

　　對此，上海、北京多家陽光私募基金投資管理人對記者表示，從目前很多非公募基金的操作手段上看，看好中小盤個股是慣例，但很多2008年就上市的中小板股票現在的股價和金融危機時的股價相比卻貴出不少，這不得不讓人在經濟下行週期中對未來中小盤股票的補跌風險擔心。

　　與此同時，一些上市不到一年的上市公司業績大幅變臉，也讓投資者“心寒”。今年5月11日登陸創業板的珈偉股份，兩個月後便預告上半年利潤同比下滑95%，股價暴跌超過20%。這種以未來套現跑路為目的上市圈錢的公司，不僅給投資者帶來巨大損失，更帶來了信心上的打擊。

　　從近兩個月的市場表現看，隨著中國未來經濟增速繼續大幅下滑風險降低，提前反映宏觀經濟狀況的股市連續大幅下跌，已在一定程度反映了晴雨錶功能。