計算機應用行業下半年觸底反彈是大概率事件：上半年滬深300漲幅2.36%，同期計算機應用行業下跌2.32%，大幅跑輸大盤。短期業績增速放緩是板塊疲軟的主要原因。然而，計算機行業在經營上有很強的季節性，下半年才是收入確認旺季。從歷史數據看，計算機行業在上半年整體表現偏弱，而下半年(尤其四季度)跑贏大盤呈現一個大概率事件。結合目前行業基本面底部雛形已現，我們對下半年行情較為看好。

　　行業估值處歷史低位，安全邊際較高：計算機應用行業在過去10年中的平均估值為43倍，而目前行業的估值僅為29倍，位於歷史估值區間的下限。

　　産業規劃+財稅支持，政策利好雙箭齊發：産業政策涉及軟體與信息服務、物聯網、信息安全、電子政務、電子商務和智慧製造等領域。財稅政策包括增值稅返還、營業稅減免、所得稅優惠。我們對相關受益公司進行了討論。

　　股票推薦：(1)恒生電子：受益金融創新帶動IT投資(2)海康威視、大華股份：安防雙雄受益視頻監控升級，前端攝像機放量增長。

　　選股策略——跟著科技發展大趨勢：(3)同有科技：大數據浪潮的弄潮兒(4)科大訊飛：移動互聯網+物聯網門戶。

　　風險：宏觀經濟及世界經濟下行風險，信息化建設力度不如預期。（財通證券）