昨日A股市場出現了震蕩中重心快速下移的趨勢，上證指數創下了五個月來新低，從而擊碎了多頭築W底的夢想，使得今年以來上證指數的走勢有M頭的態勢，空頭目標已有指向年初低點2132點的可能。

　　利好未能阻擋空頭的肆虐

　　在端午假期中，關於QFII、社保基金、公募基金等一系列資金鬆綁政策信息的報道，意味著相關各方開始注意到當前A股的疲軟走勢，所以，希望通過一系列的利好政策來提振多頭的做多底氣，從而緩解A股的跌勢。百臨全息金融博弈模型顯示昨日多頭組織了反擊，不僅僅電力股、醫藥股活躍，而且昨日指數大跌，但仍有14家個股漲停。

　　但可惜的是，空頭肆虐成性。一方面是因為全球能源變局賦予空頭強大的做空能量。由於頁巖氣的成功開發，使得質優價廉的美國煤炭也加入到全球煤炭業務競爭格局中，在此重壓下，本已脆弱不堪的全球煤價運行趨勢就雪上加霜，所以中國神華等個股在昨日出現了跳空下行、放量下跌的態勢。另一方面則是因為券商股的業績改善與市場預期存在著一定的時間差，部分獲利盤以及大小非解禁盤開始拋售，如此就使得市場承受壓力陡增。

　　做空能量尚未完全釋放

　　在經過持續急跌之後，有觀點認為，大盤短線趨勢或將企穩，畢竟上證指數已是持續兩個陰K線。而且昨日滬深300指數下跌2.19%，但當月股指期指下跌1.67%。如此走勢説明了現貨市場已過於恐怖。按照以往經驗，A股短線殺跌能量有所衰落，A股或迎來企穩良機。

　　但是，就目前來看，指數的企穩良好可能並未到來：一方面是因為歷史經驗也顯示出，一旦A股出現持續下跌，擊穿重要支撐位，那麼，大盤還會繼續慣性下跌。而昨日上證指數擊穿了3月底2240點的支撐點，説明市場預期的W底已土崩瓦解。既如此，慣性的下跌趨勢仍將延續。另一方面則是導致近期A股下跌的誘因仍未消除。

　　與此同時，市場一直預期的穩增長政策一直未得到新的信息佐證，預期與現實之間的“喇叭口”越拉越大，進而使得地産股、水泥股等個股將進一步調整。短線A股仍有可能進一步走低，空頭將首先挑戰2200點一線的多頭防線。

　　縮容炒作策略或帶來局部機會

　　但奇怪的是，昨日指數雖然大幅下行，但是，盤面依然活躍。如此盤面特徵，一方面來源於股市政策的積極，另一方面則來源於存量資金縮容炒作，努力尋找避風港，這説明市場仍存在著局部機會。

　　因此，在操作中，建議投資者也不易過分悲觀，畢竟目前指數是在歷史低位區域，而且部分資金也在努力尋找機會。所以，在控制倉位的前提下，仍建議投資者可關注當前盤面的資金動向：一是小盤股動向，猛獅科技、凱利泰、三諾生物等小盤股的走勢強勢，可跟蹤。二是産業變局受益品種，如電力股、膠帶股仍然可以跟蹤。同時，仙琚制藥、仵源制藥等盤中屢屢出現大單的醫藥股也可跟蹤。金百臨諮詢