上周食品飲料板塊出現一定補漲行情,週五受伊利拖累出現下跌。上周前半周食品飲料板塊走勢較好,特別是週三、週四出現上漲，我們認為這次上漲主要是市場反彈帶來的估值回補，而週五受到伊利奶粉召回時間導致的大跌的影響，板塊也出現一定幅度的下跌，上週末又陸續傳出關於蒙牛以及古越龍山的食品安全問題，預計下周板塊受食品安全問題困擾較難保持上漲行情。

　　重點行業信息及點評：白酒1-5 月産銷量增速數據企穩，葡萄酒和啤酒回升，液體乳保持穩定。1-5 月白酒行業累計産銷量達436 萬噸，同比增長17.5%，增速較去年同期下降12 個百分點，但與上月基本持平；1-5 月葡萄酒行業累計産銷量達47 萬噸，同比增長13%，增速較去年同期下降4 個百分點，但較上月上升6 個百分點；1-5 月啤酒行業累計産銷量達1846 萬噸，同比增長5.3%，增速去年同期下降6 個百分點，但較上月上升3 個百分點；1-5 月液體乳行業累計産銷量達到793 萬噸，同比增長8.3%，增速較去年同期下降3 個百分點，與上月基本持平。

　　行業及公司推薦：預計白酒行業2012 年中期業績與其它行業相比其業績增速仍將對較高，但各公司之間的業績增速會出現一定的分化。我們仍然維持之前對銷售中檔酒和次高檔酒的強勢二線酒的看好（標的：洋河、老窖、古井貢和山西汾酒），特別是洋河和汾酒今年的中期業績增速較1 季度將有所提升將推升股價的上漲，而對於一線酒中的貴州茅臺的2012 年較高的業績增速規劃將助推估值和股價的回歸。非酒類公司近期頻頻發生食品安全問題（伊利奶粉召回事件、古越龍山疑含致癌物事件），食品安全事件的發生短期內將對股價造成較大的負面影響。但從業績角度看，部分龍頭非酒公司的業績增長受經濟減速的影響逐步減弱，預計中報業績增速或有回升，推薦關注克明面業、黑牛食品和承德露露。（華泰聯合證券研究所）