中國經濟網北京6月18日訊 從去年開始，一些專家學者和部分媒體紛紛預測房地産信託的兌付危機將於今年第二季度大面積爆發。

　　早在去年上半年就有很多信託業人士提醒，現在房地産高息借款最大的風險是房地産市場低迷、交易量下降、回籠資金難。各種借款需到點償付，資産雖好但未銷售完，借款就無法償付。從兌付時間上看，房地産信託兌付期一般為1-3年，2009年是房地産信託發行高峰期，據此推算，很多房地産信託産品的兌付期都在2012年，而最為集中的時間段將發生在第二季度。甚至有信託公司內部開會時領導已明確提示，今年房地産信託兌付危機可能爆發。但是如今年中將至，第二季度即將過去，專業人士所稱的房地産信託兌付危機卻悄無聲息。

　　利得財富管理研究院特邀研究員汪志強對此表示，雖然説兌付危機是悄無聲息，但房地産信託也並非沒有壓力。部分有剛性兌付壓力的房地産信託産品已經採取了一些以時間換空間的方法來度過暫時的困難。比如將産品延期或者展期、通過房地産基金來接盤、資産管理公司進行收購等等。

　　産品展期時一般都會提高後期的收益率，房地産基金或者資産管理公司來接盤或者收購時，自然會壓低價格，在這過程中，信託公司的利益自然受到損失，但無疑保證了信託持有人的利益。

　　汪志強認為，信託産品首在一個“信”字，如果信託公司沒有信義，不守信用，自然會失去委託人的信任。委託人除了將信託公司訴諸法庭，還會選擇用腳投票，不會再去投資購買該信託公司新的信託計劃。因此，連鎖效應之下，信託公司一旦出現兌付危機，只能關門大吉。

　　很多專業人士分析認為，以時間換空間的做法並沒有消除風險，只是在玩擊鼓傳花的遊戲。但是最新的樓市數據告訴我們，這次時間真的換來了空間。

　　最新數據顯示，樓市成交量跌幅連續3個月收窄，樓市回暖跡象顯現。5月份，全國多數城市的成交量出現反彈，讓不少業內人士看到了樓市回暖的跡象，而近日國家統計局公佈的數據，也在某種程度上支持了這一觀點。根據國家統計局的數據，1-5月份，全國商品房銷售面積28852萬平方米，雖然同比下降12.4%，但降幅比1-4月份縮小了1個百分點；而商品房銷售額16932億元，下降9.1%的同時，降幅也縮小了2.7個百分點。

　　“房地産市場下行的趨勢正在放緩，但要看到，成交量已經連續三個月收窄，而且部分城市的商品住宅成交甚至出現同比正增長，説明全國商品房成交量正在築底。”業內人士表示。

　　6月8日降息的消息更是增強了業內對於樓市在下半年觸底的預期。多家開發商對記者表示，降息會鼓勵更多購房者入市。中國指數研究院的報告則指出，4月、5月重點城市商品住宅成交量逐漸明顯上升，再加上貨幣政策進入放鬆通道，首次置業及部分改善性需求在開發企業的合理定價下積極入市，“成交量平穩回升標誌著房地産市場最差的時候已經結束”。

　　無論是基於信託公司的信義根基還是當前房地産行業的新形勢，都不難看出，年前媒體所言的房地産兌付危機不過是“狼來了”的2.0版本。