應急房信剛性兌付

　　信託公司“變現”房企股權

　　⊙記者 陳俊嶺 ○編輯 鄒靚

　　房地産信託兌付潮洶湧而至，眼下不少房地産企業和信託公司最棘手的就是缺錢。有房企忍痛重組公司股權，亦有信託公司變現房企股權，目的均在變“股權”為“現金”，以解資金“燃眉之急”。

　　為“救急”已逾期的10億元信託貸款，北京華業地産股份有限公司（下稱“華業地産”）近日發佈公告稱，其子公司擬與中國華融資産管理公司廣州辦事處簽署相關協議，重組上述債務，而華業地産也將為其提供連帶責任保證擔保。

　　公告顯示，2010年4月，華業地産子公司——深圳市華富溢投資有限公司于曾向中誠信託申請了10億元人民幣借款。由於該筆借款期限已滿，基於上述事宜，深圳市華富溢投資有限公司及北京君合百年房地産開發有限公司擬與中國華融資産管理公司廣州辦事處簽署協議重組上述債務。

　　無獨有偶，另一家上市地産公司——上海實業發展股份有限公司日前也發佈公告稱，董事會同意全資子公司上海上實城市發展投資有限公司收購華澳信託持有的天津市中天興業房地産開發有限公司（下稱“中天興業”）49.34%股權，收購價格為7.5845億元。

　　據了解，由華澳信託發行的規模為7億元的“華澳長信8號信託計劃”將於本月27日到期，面對兌付壓力，華澳信託選擇將持有的中天興業49.34%的股權，以約7.5845億元的價格轉讓給上實發展。

　　房地産市場持續低迷導致的銷售回款不暢，使得前幾年高調成立的部分房地産信託項目面臨兌付危機，而此時選擇出賣房企股權以解燃眉之急，也實屬信託公司的“無奈之舉”。此前，吉信長白山11號南京聯強集合資金信託原計劃於今年3月30日到期，因無法如期兌付，最後由華融資産管理公司接盤。

　　“三季度信託兌付壓力大，到期無法兌付的案例可能還會出現。”對此，國泰君安分析師余立峰表示。據其預測，今年一季度地産信託到期兌付規模為366億元，二季度為368億元，三季度達到全年高峰716億元，四季度為309億元，保守估計今年房地産信託兌付將達2200億元。

　　不過，儘管存在上述無法兌付的風險，但迫於經營壓力，絕大多數信託公司仍將倚重高收益的地産信託業務。其風險並沒有外界渲染的那麼大，目前仍在“可控範圍內”。

　　“年初銀監會在巡查時，已經明確兌付風險自負，不管用何種方法，各家公司會竭力將兌付危機控制在零。”北京某信託公司地産業務負責人對記者表示，在地産信託兌付風險已成業界共識的情形下，信託公司新發的房地産信託項目，肯定也都是“做足了風控”，倒成了比較安全的高收益投資産品。 (來源：上海證券報)