新房成交情況一線成交環比回落。本週北京成交14.9萬平方米，環比下降24%；上海成交23.8萬平方米，環比下降10%；深圳成交9.7萬平方米，環比下降26%；三市成交量分別為11年周均的103%、104%和177%；去化週期分別為8.9、8和8.2個月。

　　本週重點監測的二、三線城市僅有5個環比上升，平均升幅25%；有9個環比下降，平均降幅31%。升幅最大的城市為南京、惠州和武漢，升幅為72%、25%和21%；降幅居前的城市為青島、無錫和廈門，分別下降57%、53%和37%。

　　二手房成交情況北京本週二手房成交23.6萬平米，環比下降20%；深圳成交12.1萬平米，環比下降1%；天津成交6.2萬平米，環比下降31%；杭州成交5.0萬平米，環比下降1%。四城市成交量分別為年度動態周均的129%、134%、98%和175%。

　　一週行業要聞住建部強調堅持房地産調控不動搖。近期新華社針對媒體關於以“穩增長”為名擬放鬆房地産調控的報道，對住建部新聞發言人進行採訪。發言人強調，將繼續堅定不移抓好房地産調控政策的落實。在中央統一政策框架內，落實對購買首套普通自住房的信貸支持和稅收優惠，要嚴格執行二套房認定標準和首付款比例、貸款利率和三套以上停貸的政策。對於地方出臺不合理政策的，將及時予以制止或糾正。但是，住建部也強調要加快地産企業的開工和對普通商品住房的供給，政策不鬆動和要求開發商主動增加供給是一對矛盾，所以未來限購不會有大的改動，但政策的繼續微調趨勢也是不會改變。

　　《閒置土地處置辦法》出臺，7月1日起執行。辦法規定未動工開發滿一年的，按照土地出讓或劃撥價款的20%徵繳土地閒置費，滿兩年的，經批准後可無償收回。已開發但開發面積佔應開發面積比重不足1/3或已投資額佔總投資額不足25%，中止開發建設滿一年的，也可以認定為閒置土地。

　　與99年版本徵收出讓金20%以下和“可以無償收回土地使用權”相比，新《辦法》更為嚴厲，在閒置土地的認定、查處等環節也更加規範，更具有可操作性。央行降息25個基點。中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率25個基點。同時，央行還決定自同日起：將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍；將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。

　　投資策略本次降息再次印證了我們對地産股的投資邏輯，而單次降息很難達到促進普通商品住房供給的目的，未來必將開啟地産企業融資成本下降的週期，開發貸總量的放鬆也會漸行漸近。未來行業政策面和基本面仍將有很大改善空間，而在堅持限購的大框架下，行業仍將處於良性循環中。我們維持二月份以來對地産股反轉週期的判斷，建議買入一二線白馬股，推薦保利地産，招商地産，金地集團，萬科，中南建設，陽光城，北京城建，魯商置業，榮盛發展。