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鋁 謹防反彈
鋁價在週一觸及低點15800元/噸後振蕩走高,但是上方壓力依然存在。從當前持倉來看,整體市場多頭人氣正在聚集,後期空頭需謹防價格反彈。凈持倉方面,滬鋁延續了5月底開始的凈多單局面,而且凈多持倉量穩定在15000手以上。由此可見,隨著價格跌破16000元/噸的重要點位,下方買盤介入積極性明顯增加,空頭繼續殺跌的難度加大。整體持倉方面,主力多頭前三位中鋁國貿期貨、中糧期貨以及銀河期貨的總持倉高達55000手,佔比達55%。此外,另一大主力先融期貨也在大幅增持多單。鋻於以往滬鋁的走勢特點,我們認為,持倉的高度集中是價格行情開始的信號。內外比價方面,當前接近8.0,已經處於歷史高位,後期如果回落,隨著LME鋁價反彈國內鋁價將受到提振。總的來説,鋁價未來一段時間有反彈可能,建議投資者逢低介入,止損位在15800元/噸,突破16000元/噸可加倉。
銅 逢高沽空
近期,銅價上漲過程中伴隨著持倉量的下降,顯示出多頭推漲熱情不高。持倉方面,6月份滬銅開始呈現凈空單的局面,截止到週三,有16000余手的凈空持倉。雖然價格有所反彈,但是空頭依然佔據主動地位。持倉席位方面,具有較強現貨背景的金瑞期貨、邁科期貨都出現了多翻空的現象,而且這兩個席位正是多頭持倉的前兩位。看多頭資金信心依然不足,隨著價格的反彈,後續的多頭資金介入將較為有限。同時,在最近幾個交易日中,雖然美元回落、金價反彈,但是銅價反彈力度明顯偏小,現貨疲軟明顯拖累價格走高。預計短期銅價反彈幅度有限,整體市場依然維持空頭氛圍,建議投資者逢高沽空。
鋅 短期技術調整
鋅價在週四正好觸及到短期下降趨勢線,在沒有成交量配合的情況下,突破難度較大。但是從持倉情況來看,似乎出現了一定多空轉變,最為明顯的信號就是凈空單的大幅回落。截止到週三,滬鋅合約凈空單量已經下降到5000余手,整體持倉量也出現了穩步上升。當前凈空單量的下降主要源於多頭資金的介入。另外,目前現貨價格對期貨價格依然有100元/噸以上的升水,這對於期貨價格有著明顯的支撐作用。綜合分析,鋅市場人氣正在轉變,短期價格在觸及上方趨勢線後有一定調整需求,但在價格調整結束後仍有上漲空間。
鋼 振蕩思路
螺紋鋼最近一週持倉量變化較大,週一出現30000余手的空翻多,之後一天又出現了20000余手的多翻空,可見當前市場處於膠著之中。雖然整體凈空單量較大,但是持倉變化速度很快,而且當前17000余手的持倉較之前的30000余手有較大差距。此外,多空席位也沒有出現明顯的變化。多頭中的國泰君安期貨、永安期貨以及申萬期貨減倉明顯,且整體減倉幅度在10000手以上。浙江中大期貨和東吳期貨也分別增倉近5000手,增倉1000手以上的席位也有7家。同樣,空頭持倉也呈現了較為明顯的換手情況。因此我們認為,雖然螺紋鋼呈現凈空單持倉,但是整體趨勢不明朗,區間振蕩仍是短期走勢的寫照。建議投資者維持振蕩思路,高拋低吸操作。(申銀萬國期貨 傅文浩)