引入個人投資者將提高市場流動性。1、從新三板目前的交易情況來看，2008-2012年3月，年化換手率僅有5%-8%的水平。相對於主板市場和創業板市場，流動性極差。因此，引入更多的個人投資者將直接引入更多的市場資金，並在一定程度上促進流動性的提高。2、從市場供給端來看，目前新三板擁有近120家的掛牌公司，並且，根據我們的統計，每日提供報價、可供交易的掛牌公司數量也接近20家，目前以報賣為主。因此，市場擁有足夠的投資標的，而缺乏的是有主動交易意願的投資者。3、大量資金的快速涌入使得流動性提高，從而將促使市場估值和掛牌公司股價迅速提高。

　　市場流動性提高的核心在交易機制和合理定價。1、2010年至今，在新三板擴容逐步受到市場關注之後，新三板現有掛牌公司股價曾出現提升，在報價方面，以老股東報賣兌現收益為主，但真正成交數量較為有限，主要的根結在於交易價格難以達成一致。因此，我們認為市場交易機制的改革是促進流動性提高的核心，尤其是引入做市商進行合理定價。2、交易機制中還包括了最少交易份額、價格波動單位等微觀結構。目前3萬股每手的規定在某種程度上影響了市場交易的活躍度，因此，這一門檻必須降低。

　　海外的經驗借鑒：1、根據對台灣興櫃市場(可類比的台灣地區場外市場)投資者機構的分析，近十年以來，台灣境內自然人的比例佔80%左右，境內法人佔比約15%左右。其餘主要為境外法人和境外自然人等。可以看出，境內自然人對台灣地區的場外市場發展起到了很大作用。2、美國OTCBB市場的經驗也可以説明，場外交易市場是眾多資金較少的投資者和資金量較大的個人組成。

　　投資者結構應與不同層次的資本市場特徵相對應。場外市場的本質特性決定了其投資者具有高風險承受能力、側重長線價值投資等特點。因此，對於新三板來説，對個人投資者的引入是遵循市場本身的規律。此外，也要對投資者進行適當性管理，對個人投資者制定較高的門檻限制。