在政策微調的背景下，地産股近期再度走強。在基金經理看來，地産股的走勢已經部分反映了政策微調的預期，並認為現在是減持地産股而非增持的時點。

　　深圳一家基金公司人士認為，目前多達30多個城市出臺了房地産領域的“微調”政策，絕大部分“微調”政策都安然過關。未來調控政策更可能出現老政策被新政策替代，例如稅收政策方面的變化。4、5月份房地産成交量反彈幅度較大，也説明了剛性需求釋放的能量巨大。

　　申銀萬國昨日發佈的報告也表示，購房政策微調是對衝當前經濟下行的最優工具、鞏固地産調控成果的重要抓手。銷售持續和政策預期的黃金組合將繼續推動地産板塊表現。申銀萬國指出，4月經濟數據下行超預期，使中央政府短期內通過加大投資項目開工對衝經濟下行風險，但由於無法出臺類似2008年的4萬億計劃，中期經濟增長仍要看地産銷售是否能持續。

　　在此背景下，地産股也成為國內各大基金公司競相配置的核心品種。其中交銀施羅德基金公司重倉持有的招商地産、富國基金重倉持有的金地集團今年以來的股價漲幅都超過40%。一些彈性更大的二、三線地産股股價漲幅更是驚人，其中匯添富、易方達、華夏基金重倉介入的中南建設年初以來漲幅超過60%。

　　但地産股在目前市場環境下是否能夠成為有吸引力的投資標的也存在更多的疑問。雖然地産股前期經歷較長時期的調整，股價處於相對低位，在政策和流動性逐步改善的背景下，估值較低的地産股品種或會有更好的表現，但是一些基金公司人士認為，地産行業當前出現的一些利好因素已從股價上得以反映，未來地産股的不確定性因素依然難以消除。

　　一些早前就已重倉配置地産股的基金經理開始鎖定收益。深圳一家合資基金公司人士此前向《上海證券報》透露，旗下重倉地産股的基金開始小幅減持超額收益較大的地産股品種。“最為樂觀的時候有可能是風險開始降臨的時候。”國內一家大型基金公司人士昨日向記者表示，現在的地産股已經缺乏足夠的吸引力，如果較早投資了地産股，現在是減持而不是增持的時點。（來源：上海證劵報）