“直面”日元，人民幣國際化再進一步

　　中國外匯交易中心昨日宣佈，經中國人民銀行授權，自6月1日起，人民幣對日元交易實行直接交易做市商制度。日元成為除美元外首個與人民幣開展直接交易的主要外國貨幣。分析人士認為，人民幣“直面”日元是人民幣國際化進程的重要一步，應適時推出匯率期貨等相關金融衍生品，為國內企業提供匯率風險管理工具。

　　人民幣“直面”日元有利貿易交往

　　根據相關規定，自６月１日起，銀行間外匯市場人民幣對日元交易實行直接交易做市商制度，直接做市商承擔相應義務，連續提供人民幣對日元直接交易的買、賣雙向報價，為市場提供流動性。

　　“過去歐元、日元、英鎊和港幣的匯率都不是直接詢出來的，而是根據人民幣對美元的價格套算出來的。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示，現在進行直接詢價可以擺脫對美元的依賴，增強人民幣匯率的自主性，為未來人民幣進一步增強彈性、真正轉向參照一攬子貨幣定價奠定基礎。

　　“日元和人民幣之間實現直接兌換，是人民幣國際化的重要一步。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，兩種貨幣的直接交易將為兩國貿易交往提供方便。

　　據期貨日報記者了解，此前人民幣兌換日元時，在銀行要做兩筆交易，先由人民幣兌成美元，再由美元兌成日元，相當於把一筆交易拆成兩筆，企業要多付一筆換匯成本。這種形式的換匯，企業也要承擔時間差帶來的匯率風險。

　　人民幣對日元匯率波動短期或加大

　　“未來人民幣對日元匯率波動可能因中間價形成方式改變而加大。”交通銀行首席經濟學家連平提醒企業和銀行，應注意管理匯率風險，“因為取消美元作為仲介後，有關雙方面臨的將是新的形勢及波動狀態”。

　　譚雅玲則預計，雖然人民幣與日元將進行直接交易，但人民幣對日元的波幅短期內可能仍取決於人民幣對美元的匯率變動。

　　北京中期期貨研究所所長王駿認為，匯率機制改革將使商業銀行外匯風險更加顯性化、日常化，提高其外匯風險管理能力變得更加迫切。“根據國際經驗，在匯率改革的同時推出匯率期貨等相關金融衍生品，能夠為匯率改革的推進起到‘保駕護航’的作用”。(曲德輝)