上周環保事件比較多,先是李副總理在歐洲講話,環保5萬億的投資,大大超出環境保護“十二五”規劃裏,3.4萬億的口徑;其次是中國政府網發佈了“十二五”城鎮污水生活垃圾處理設施建設規劃,規劃分解了環境保護“十二五”污水和垃圾處理的指標;同時發改委發佈了各地區2012年一季度節能目標完成情況晴雨錶,其中海南、貴州、甘肅、青海、寧夏、新疆、內蒙古等節能形勢比較嚴峻;同時世行一份報告顯示,京津滬三地的碳強度已接近和超過紐約、超過倫敦、新加坡、東京。從我們的測算,十二五第一年,2011年的環保投資大概在4000-6000億,低於十二五規劃的均值6800億,後續四年的投資均值要達到7000-7500億,同比增幅很大,從目前環保相關細分政策出臺的密集程度,結合上市公司的業績情況,我們認為,今年環保在投資到位的驅動下,有望大規模釋放業績,我們維持對桑德環境、九龍電力、盛運股份、巴安水務的推薦。