食品飲料：業績風景獨好

　　一週行業重點新聞動態：

　　洋奶粉"漲勢兇猛"，對國內奶粉企業既是機遇也是挑戰，國內奶粉可以搶佔洋奶粉提價後留出價格帶的市場份額，但國內品牌與洋奶粉差距也隨著提價進一步擴大；

　　豆油報價每噸上漲50-100 元，棕櫚油基本穩定。

　　板塊投資建議：四月處於一季報及年報發佈期，業績靚麗是最好的投資理由：目前支撐板塊的正面因素有漂亮的業績、以及各地名酒復興的號角隨處可見，然而不利於行業短期走勢的因素我們總結下來有三點：1，週期品目前處於谷底，政策風向標的稍微放鬆即會帶來反彈；2，機構對食品飲料板塊基本處於高配，茅臺五糧液和伊利股份更是持倉很重，倉位隨時有調倉的風險；3，雖然大多數企業已在去年底完成漲價，但茅臺這一價格風向標價格遲遲不漲，配合一批價下滑，可能會引發利空想象。長期看，我們認為品牌食品飲料是剛需，選股上我們推薦三條主線：

　　堅守三線酒鬼酒、青青稞酒、沱牌舍得、順鑫農業；

　　食品股伊利股份、湯臣倍健、三全食品、黑牛食品、洽洽食品，此外；建議佈局長線股如二線中的山西汾酒(戰略性品種，13 年是業績改善年)和未來中檔酒發力空間大的五糧液(高檔酒避風港)；

　　同時繼續提示高端白酒茅臺的提價壓力今年會比較大，而這一壓力估計在今年十八大和明年三月政府換屆之前不會放鬆。

　　宏源證券