屢次“先知先覺”——高位逃頂、逢低抄底，保險資金的一舉一動牽動著市場的敏感神經。近日受訪的多家保險機構觀點較為一致，即在經濟見底預期增強以及政策利好齊發的大背景下，預計二季度A股仍將震蕩上行。而隨著上市公司一季報的披露收官，險資提前埋伏週期股等選股路徑亦一覽無遺。

　　“目前中國經濟見底預期增強，通脹得到有效控制，未來貨幣政策可能將進一步放鬆，加上上市公司盈利狀況可能在二季度逐步見底，因此相較今年初，我們目前的觀點相對樂觀謹慎，操作上偏向靈活主動。”一家保險公司投資部人士透露説。

　　操作策略上，多位保險公司投資經理建議，關注與經濟大環境相關的週期股。“在經濟見底的過程中，週期股將率先出現短期脈衝式上漲的超額收益，不過後續還要看企業盈利的增長性和確定性，所以週期股未來表現可能會出現分化，真正的成長股會有較好表現。”

　　具體至選股上，“優選具備安全邊際同時兼具行業復蘇概念的週期類個股，如證券、汽車等早週期行業，以及受益於行業復蘇的工程機械、建材、航空航運等週期同步行業。”上述投資經理透露説。

　　事實上，保險資金早已提前佈局。據上證報資訊統計，今年一季度，在包括機械設備、交運設備、電子元件、化工、有色金屬等週期板塊中，保險資金身影頻現。如遼通化工、徐工機械、風華高科、宇順電子、中國交建、隆基股份、大立科技、中航光電、康強電子等前十大流通股東中，保險資金均榜上有名且都是一季度新進。

　　除此之外，食品飲料、醫藥生物、商業貿易、信息服務等，亦是保險資金一季度增加配置的主要板塊。如，今年一季度，平安人壽利用自有資金新進6500萬股雲南白藥；泰康人壽通過旗下傳統型保險産品新進386萬股南方食品。

　　愛上“吃藥喝酒逛商場”，看好消費類股票幾乎成了保險公司今年的共識。

　　“這主要因為：首先，這一板塊具有抗通脹等特點，受宏觀調控影響較小；其次，一季報也證明消費品業績維持了高速增長；另外，這一板塊同時受益於居民收入增長，城市化進程下的消費升級有利於引導居民消費偏好的升級，消費主題的趨勢性投資機會仍然存在。”多位受訪保險機構投資經理認為，在經濟結構轉型大趨勢下，消費對經濟增長貢獻將不斷增加，從而帶給消費領域的市場機會相對更多。

　　值得一提的是，據上證報資訊統計，在已披露上半年業績預告的八百多家上市公司中，保險資金一季度增持的信息設備、電子、食品飲料和醫藥生物等板塊，業績告喜者居多。這亦從一定程度上印證了保險資金預判選股的相對精準。

　　至於備受關注的地産股，從上市公司一季報數據來看，保險公司之間似乎分歧較大。一季度，保險資金共在華僑城A、華發股份、浦東金橋等近十隻房地産個股上增加了配置，但與此同時，招商地産、北辰實業、新黃浦等十余只地産個股遭到了保險資金的減持。(來源：上海證券報)