日前，國泰君安發佈最新策略報告稱，退市、降傭制度變革和滬深300ETF巨量發行，提升了滬深300的投資價值，不應對管理層提振市場的信心和決心有任何猶豫和懷疑，堅定看好小牛市行情。

　　國泰君安認為，隨著中國經濟進入轉型期和金融市場的一系列改革，轉型期的投資策略有許多新的特徵：

　　第一，隨著轉型期到來，房地産投機屬性喪失，利率市場化加速，投資者的投資渠道逐步收窄到金融産品上，這需要金融機構創新金融産品滿足居民不同的投資目標。對金融産品的收益率標準會發生改變，從以往的挖牛股、投機地産和資源品的高收益，變為現在的戰勝CPI，獲取穩定的高利率收入。如果以這個標準來衡量股市的投資價值，那就會採取正確的投資策略。從考察的各國轉型期的股市收益率看，股市作為一種金融資産是可以提供這種收益水平的。

　　第二，隨著投資者分層和投資風格分層，金融衍生品推出定價效率提高，投資的積極管理的效率下降，被動型管理的作用上升。指數化投資策略的效率提升。這一點落實到A股上就是指數優化，在市場效率提升後，估值分層使得各類板塊的投資機會均等，所以減少做行業輪動，而適度均衡化配置。

　　第三，資金博弈失效，由於市場化發行，資金向上市公司流入明顯，資金博弈的平衡被打破。投資者只能是賺上市公司經營賺來的錢。

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