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證監會:“25%規則”非新股定價天花板

發佈時間:2012年04月28日 21:34 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報網 | 手機看視頻


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  證監會4月28日發佈了《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》。證監會有關負責人就相關問題接受記者採訪時表示,“25%規則”是補充信息披露的觸發點,而非定價天花板。

  該負責人表示,結合國內證券市場監管實踐,《指導意見》推出“25%規則”的改革措施,其目的不是管制價格,而是強化信息披露和風險揭示,並讓投資者有更多的時間分析、消化相關信息,理性做出投資決策。這個規則對逐步改變我國盲目打新炒新的市場特徵有積極意義。

  該負責人表示,新股發行體制改革的方向是更加市場化,不可能走回頭路。“25%規則”是觸發進一步披露信息的機制,發行人因此要增加信息披露的內容,增強風險揭示,給市場參與各方一定時間去冷靜和思考,重新審視新股發行定價的合理性。經過冷靜判斷或重新詢價,市場各方仍然可以選擇相對較高的發行價格。因此,“25%規則”是補充信息披露的觸發點,而非定價天花板。

  該負責人表示,二級市場行業平均市盈率是一個參考性指標,在適用“25%規則”時會有靈活性,既要考慮不同類型企業不同的定價和估值方法,也不會把“25%規則”絕對化。執行這一規則,我們還會有操作細則。

  (《證券時報》快訊中心)

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