目前PVC主力1209圍繞7000弱勢振蕩，上方數條均線壓力重重，成交不旺。PVC短期將繼續弱勢振蕩前行。

　　目前，在原油及電石價格高位支撐下，PVC生産成本居高不下，成本支撐較強，且4月份下游需求略有回暖。4月份以來，連PVC主力1209合約止跌企穩，圍繞7000一線窄幅振蕩。

　　原料電石供需趨穩

　　近期，國內電石市場走勢平穩，價格水平未見明顯波動，短期來看高成本對PVC的支撐仍然存在。但隨著復工電石企業的産品流入市場，國內電石供需關係日趨平衡，氯鹼企業的正常生産已無緊張局面。近期氯鹼企業檢修者較多，對電石市場信心起到了一定程度的消極影響，抑制了電石價位上漲的可能。甚至隨著電石供應的日益寬鬆，電石價位面臨下探的可能，屆時PVC的成本支撐將被打破。

　　供應壓力較大，下游需求不濟

　　我國PVC行業産能龐大，2011年年底，國內PVC産能達2200萬噸，這也決定了國內PVC供應量充足。3月份聚氯乙烯産量繼春節之後逐步恢復，國內聚氯乙烯基數較大的供應量給國內PVC市場帶來了沉重的壓力，成本與售價倒挂的情況長時間內難以改觀。

　　中國房地産月度施工、新開工、竣工面積累計同比走勢圖

　　最新數據顯示，1—3月累計施工面積及竣工面積同比繼續大幅增長，説明後期房屋供應量將大幅增加。而累計新開工面積增長幅度繼續縮小，而且住宅新開工面積出現同比負增長，説明與去年同期相比房地産新開發勢頭進一步萎縮。而國內60%以上的PVC用於房地産相關行業，房地産市場不景氣，PVC下游需求也難有實質性好轉。

　　首套房貸利率鬆動難改樓市調控

　　對於個人首套住房貸款，近期我國北京、上海、武漢等一、二線城市的多家商業銀行重啟利率9折甚至8.5折。房貸利率出現鬆動有利於釋放剛性需求，這也在一定程度上助漲了近期樓市的一波小陽春行情。不過我國樓市調控的總基調並未改變，目前市場上二套房貸利率依然維持不變，現在仍然要抑制投資和投機性的需求。故首套房貸利率鬆動很難從根本轉變國內房地産市場低迷的態勢，對PVC市場利好幅度有限。

　　技術分析

　　從基本面來看，目前國內PVC下游需求略有恢復，但産量大幅增長，即便後期有個別廠家安排春季檢修，PVC供應壓力仍然難減。同時PVC實際需求不濟，國內PVC市場整體供大於求的格局難以得到轉變。雖然目前電石價位一直處於高位，氯鹼企業成本高企，但如果後期電石供應增加，電石價位鬆動，則對PVC市場不利。

　　從技術面來看，目前PVC主力1209圍繞7000弱勢振蕩，上方數條均線壓力重重，成交不旺。PVC短期將繼續弱勢振蕩前行，如破前低6860，則可能形成弱勢下行格局。

　　（作者 王華單位：渤海期貨）