◆期貨行情◆

　　近期PVC期貨走勢疲弱，主力合約1209維持在6960—7100元/噸區間內振蕩。現貨市場處於高成本與低需求的博弈之中，期市尚缺乏熱點。

　　◆電石市場◆

　　電石價格維持穩定。山東地區主流接收價在3920—4050元/噸，天津地區主流接收價在3970元/噸，河南地區電石主流接收價在3700—3800元/噸，山西地區價格在3700元/噸。隨著電石企業復工，貨源流入市場，國內電石供需日趨平衡，與此同時，PVC企業對原料電石的庫存備貨需求未有效展開，預計後市電石價格將穩中略有回落。

　　◆EDC市場◆

　　海關數據顯示，2月我國進口EDC4.48萬噸，進口月度均價283美元/噸，與去年同期相比增加95.7%。亞洲地區燒鹼市場利潤較高，液氯産量過大，EDC産量被動增加。乙烯價格高企導致EDC供應過剩，且成本壓力較大，虧損較為嚴重，因而EDC市場交投較清淡。歐洲EDC市場主流成交FOB報價在320—325美元/噸，4月份FOB鹿特丹遠期貨物價格較高，報在350美元/噸。

　　◆VCM市場◆

　　2月我國進口VCM4.92萬噸，進口月度均價806美元/噸，與去年同期相比減少48.4%。自5月起從伊朗進口貨源投保受限，後期該地區貨源流入我國將大大受阻，在高價和遠洋船運風險較大等因素影響下，貿易商採購意願將繼續減弱。全球供應持續緊張使得VCM價格維持堅挺，亞洲東曹化學原計劃于本月底開工的一號26萬噸/年裝置出於技術原因延遲至5月上旬，其三號裝置預計在6月份恢復運行。高企的乙烯價格對VCM的支撐較為明顯。

　　◆倉單◆

　　每年3月底大商所PVC註冊倉單進行集中登出，在此期間PVC價格弱勢運行。4月至今，註冊倉單呈逐步遞增態勢，目前交易所倉單折合現貨庫存約為0.85萬噸。

　　◆操作建議◆

　　3月我國70個大中城市新建商品住宅價格環比下降的城市達46個，同比下降的城市達38個，比2月份增加了11個，房地産行業持續低迷。受到VCM等原料成本支撐，PVC廠家在庫存不高的情況下，挺價意願較強。下游PVC製品需求疲乏，商家謹慎觀望，多按需採購。預計PVC期價將維持盤整態勢，投資者可採取波動操作策略，區間6980—7110元/噸。

　　（作者 鐘美燕單位：光大期貨）