4月26日，國際評級機構穆迪確認中國本、外幣債券評級為Aa3，評級展望為正面，理由是中國經濟增長較為強勁，同時政府財政狀況良好。而就在前一天，另一國際評級機構標普則下調了同為新興經濟體的印度和阿根廷的主權信用評級前景。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅在接受《國際金融報》記者採訪時指出：“雖然中國和印度的經濟增速都開始放緩，但是印度面臨的狀況遠比中國要糟糕及嚴峻。”

　　不過，一位不願具名的經濟學家在接受《國際金融報》記者採訪時則指出：“這並不説明中國主權信用狀況就一定好于印度、阿根廷等其他新興經濟體，中國當前面臨的財政問題同樣並不輕鬆。”

　　中國調控能力強大

　　4月25日，標普宣佈，維持印度主權信用評級“BBB-”，但是下調其主權信用評級前景，由“穩定”降至“負面”，因為該國經濟增速放緩和經常項目逆差規模擴大。

　　穆迪同樣指出，中國GDP增速將逐漸放緩，2012年和2013年經濟增速將從過去10年的10.3%下降至7.5%-8.5%。

　　“在經濟增速放緩的同時，印度貿易出現逆差，這表明外資在印度生存環境將惡化。更為嚴重的是，印度政府的財政赤字不斷擴大，在政府負債纍纍的情況下，等於政府喪失了挽救經濟的那只‘手’。”孫立堅進而指出，“財政赤字與貿易赤字的同時存在是令政府相當被動的狀況，而中國經濟增速雖然有所下降，但是中國仍保持貿易順差的態勢，國際收支平衡。更漂亮且令其他國家羨慕的是中國的財政收支狀況。也就是説，中國政府有足夠的能力來調控宏觀經濟。”

　　上述經濟學家也表示：“中國雖然對於通脹的威脅依舊不能放鬆警惕，但是通脹整體回落的趨勢是明顯的。然而，印度在GDP增速放緩同時仍面臨著通脹高企的難題，該國今年前三個月的通脹率接近7%，陷入典型的滯脹情景。”

　　地方財政必須改革

　　印度目前陷入典型的“雙赤字”困境。印度政府預計，在截至3月底的2011-2012財年裏，印度財政赤字佔GDP的比重將升至5.9%。相較來看，中國一度逼近國際警戒線的財政赤字有望回落。

　　不過，中國也絕非高枕無憂。昨日，穆迪同時指出，中國要想在未來幾年維持快速穩定的經濟增長，就需要對地方財政進行嚴格控制並進行新一輪改革，尤其是在金融系統方面。的確，雖然中國中央政府的負債率並不高，但是地方政府債務問題始終是一大風險。

　　“官方公佈的地方政府債務是10.7萬億人民幣，但是不排除仍有隱性債務的存在。”不過，孫立堅認為，隱性債務顯露出來的可能性幾乎不存在，“中央政府存在著強大的能力，因為這些債務幾乎都是內債而沒有外債，因此中央政府可以調動銀行對地方政府債務進行展期，用時間來換取空間，也是變相為地方政府減輕債務壓力。”

　　不過，孫立堅認同穆迪提出的中國地方政府財政需要改革的看法。“一方面，中央政府和地方政府之間必須配合，如果大量的事需要地方政府去做，那麼就需要給地方政府更多的財權。另一方面，目前中央政府靠資源取財，地方政府靠土地取財，這都是難以長久的。政府還是要把更多的精力用於幫助企業降低成本、創造利潤，進而依靠企業稅收來取財。”