今日焦點

　　大勢評述：外圍調整 港股缺口支持

　　從圖表上看，恒指暫時已經擺脫周初的弱勢，順利反彈至20800點年線目標位，不過仍是處於20400-20800的震蕩區間；恒指目前處於月線之上，而多條均線糾集形成了短期的支撐和阻力，下方5日線支持位在20600點，上方50日均線在21000點，令指數目前位置成為日內好淡分水嶺；內地股指期貨今日繼續轉倉，但從昨日大升結果來看，對港股並未有太大提振，反而是隔夜外圍出現回落，令港股今早或受拖累，恒指若低開在20800點之下，則恒指將先下行至5日均線，出現回補跳空缺口的走勢。

　　A+H動態

　　電力設備：新能源汽車，價值+主題下的投資思路

　　板塊選擇：價值+主題並存。（1）價值角度我們傾向從市場容量和盈利能力雙維度選擇行業，我們的排序為電解液、隔膜、電機；（2）從主題投資角度，具備資源屬性的碳酸鋰和新能源汽車核心部件鋰電池是主題投資熱點板塊。風險提示：新能源汽車市場推廣的政策風險；電池技術路線風險等

　　中國南車（601766.sh &1766.hk）出口香港引發鐵路設備放量大漲點評

　　受限于生産進度安排及交貨週期，最遲在年中進行動車組招標，否則將影響今年年底及明年的高鐵通車進度。招標也將成為股價向上催化劑。若板塊股價繼續向上，市值小的彈性更大，市值彈性從高到低依次為時代新材、中國北車、中國南車。維持時代新材（買入），中國南車（買入），中國北車（增持）的投資評級。

　　馬鋼股份（600808.sh &0323.hk）一季報點評：一季度財務費用偏高，盈利環比繼續回落

　　維持“中性”評級。2012 年上市公司計劃生産鋼材1400 萬噸，同比小幅增加約6%，但是在目前全行業虧損的大背景下，我們判斷公司難以有超越行業的盈利表現，預計2012-2014 年EPS 分別為0.03 元、0.06 元、0.10元，繼續給予“中性”評級。風險提示：經濟形勢變化；原料成本及産品價格波動；下游需求；公司經營治理等。

　　研究服務

　　天工國際（826.HK）現場路演：

　　主講人：首席財務官 史國瑞

　　時間： 4月20日（本週五）上午10:00-12:00

　　地點：深圳福田區福華一路6號免稅大廈21層華泰證券會議室

　　如有興趣參加，請回復姓名、公司、職位、電話報名（可電話接入）