1、子行業景氣變動及評級變動

　　工程機械今年2季度前銷量超預期，中期景氣度將下行。航天軍工景氣度往上；鐵路投資將正常化，鐵路設備景氣度今年2季度將向好，中期向下。

　　2、投資組合及調整：加入天廣消防

　　大（中聯重科/三一重工、航空動力、天地科技）

　　中（杭氧股份、盾安環境、上海機電、中國衛星）

　　小（南風、高陶、藍科、中鼎、機器人、張化機、銳奇、天廣消防）

　　天廣消防：消防設備需求旺盛，國家法規越來越嚴厲、公司集中度提升；轉型為一體化消防設計安裝公司前景廣闊，公司業績將連續高成長。預計11-13年eps分別為0.56、0.9、1.3元，首次“推薦”評級。

　　3、估值修復結束、後續回歸利潤增速

　　【工程機械】估值修復已經結束，未來股價上漲將依賴業績是否超預期。重點推薦中聯重科、三一重工、安徽合力。

　　【航天軍工】我們看好發動機領域、機電、航電等領域的上市公司。看好：航空動力、中航電子，關注：中航精機、航天電子、中國衛星。

　　【智慧裝備】受益機械替代人工趨勢加速，看好機器人。

　　【石油天然氣裝備】天然氣、頁巖氣、煤層氣投資增速將持續高增長，看好藍科高新、傑瑞股份、富瑞特裝。

　　【煤化工設備】《煤炭深加工示範規劃》即將頒布實施，看好張化機、杭氧股份。

　　【製造業轉型服務業】看好杭氧、盾安、豐東、天廣消防。（銀河證券研究所）