九大行業或成“小巨人”溫床

　　重點企業：羅萊家紡（002293，收盤價78.87元）、富安娜（002327，收盤價42.20元）、夢潔家紡（002397，收盤價43.05元）

　　近5年來，我國的家用紡織品行業年産值複合增長率約為18.25%，2008年産值已達8800億元，比2007年增長了11.40%，與2004年相比增長了95.55%。此外，羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡等企業在股市招標書上均表示，家紡行業仍是一個初級市場，市場的開發空間很大。

　　依照發達國家的消費習慣，服裝、家用紡織品、産業用紡織品三類消費（按照纖維消費量計）應各佔市場消費總量的1/3。但我國目前服裝類紡織品消費約佔總量的65%，家用紡織品消費僅佔23%，且家用紡織品的人均消費所佔消費性支出不足1%。

　　從國內外家紡用品消費的現實差距及未來發展趨勢看，我國家紡行業具有巨大的發展空間。目前國內已聚集了一系列床上用品品牌，初步形成了家紡行業品牌格局。

　　目前，全國有床上用品生産企業約幾千家，絕大多數産值在200萬元～1000萬元之間，其中年産值1億元以上的企業僅有約50家。其中，富安娜、夢潔、羅萊、堂皇、夢蘭、佳麗斯、維科、水星等家紡品牌基本涵蓋高、中、低檔消費市場。

　　“雖然市場初具規模，但集中度非常低。”業內人士表示。以2005年為例，全國床上用品市場産值約為1500億元，銷售排名前三名的家紡品牌的銷售額均未超過5億元，單個品牌的市場份額不足0.4%，整個市場銷售前十名的企業合計銷售不足整體市場份額的2%。其中，國內第一品牌羅萊家紡在2006年的銷售額僅有6億元，佔家用紡織品銷售總量的0.1%、床品銷售總量的0.2%。目前，我國家紡行業市場集中度低，沒有絕對的領導品牌，市場集中、穩定的品牌格局的形成需要一個長期發展的過程。

　　借助上市融資，羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡等行業領先的優秀企業獲得了超越一般企業的發展機會，從它們當中誕生“小巨人”將是大概率事件。

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　　珠寶

　　重點企業：潮宏基（002345，收盤價35.88元）

　　隨著中國經濟的持續快速發展，中國珠寶首飾行業的市場規模不斷擴大。

　　目前，珠寶首飾消費已成為繼住房、汽車後中國老百姓的第三大消費熱點。國家統計局公佈數據顯示，金銀珠寶類零售總額增速從2003年開始進入高速增長階段，近5年來複合增長率超過20%，2009年度金銀珠寶類零售總額同比增長15.9%，其中12月份同比增長25.4%，2010年1~2月份增長率更是達到34.7%。未來幾年，我國的珠寶首飾市場將繼續保持每年15%以上的增長，其中以K金珠寶首飾為主的時尚首飾將保持20%以上的增長。行業內預計2010年該市場份額將達到2000億元。

　　不過，目前該行業的企業多而分散，市場集中度低，龍頭企業規模優勢不突出，難以主導和影響整個行業的次序。根據行業發展週期理論，目前的中國珠寶首飾這一朝陽行業正處於快速增長階段，珠寶首飾企業既要抓住歷史性機遇，又要為洗牌階段做好準備，激烈的行業競爭在所難免。

　　潮宏基作為中小板的珠寶首飾公司，一直從事高檔時尚珠寶首飾産品的設計、研發、生産及銷售，主要産品為K金珠寶首飾，核心業務是對“潮宏基”和“VENTI”兩個珠寶品牌的連鎖經營管理。“潮宏基”品牌K金珠寶首飾零售額在同行業內排名前三名。在由世界品牌實驗室獨家編制的 《2009年度中國500最具價值品牌》排行榜中，公司的“潮宏基”品牌以價值44.25億元位列珠寶首飾行業第二名，僅次於周大福。

　　在渠道擴張方面，公司以華東、華南和東北地區為核心，截至今年6月末覆蓋全國27個省（市、自治區）80多個主要城市，擁有317家品牌專營店的銷售網絡。在公司自營店中，百貨渠道佔比達95%以上，公司已與5大全國性連鎖百貨集團的大商、百聯、王府井、新世界、百盛以及各區域性知名百貨企業建立戰略合作關係。

　　隨著盈利模式逐步由低層次的價格競爭向設計、工藝等“軟實力”的抗衡轉變，市場勢必將淘汰大部分不注重産品設計和研發的中小企業，資源將逐步向如潮宏基等具有品牌優勢的企業集中。

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　　消防

　　重點企業：天廣消防（002509，收盤價31.89元）

　　目前，我國消防行業正處於持續快速發展階段，發展前景廣闊，吸引眾多廠商參與，不過行業集中度並不高。

　　據相關數據統計，國內約有4000家消防産品生産企業，能夠提供行業內21個大類900多個品種的産品生産及銷售，基本能夠滿足國內防火、滅火工作的需要。但從單一企業看，大部分企業産品較為單一，個體規模小，缺乏品牌與技術，能形成企業集團化、産品多元化的不多，能夠提供門類齊全的消防産品的廠商尚未出現。即使是國內前30強企業，規模普遍偏小，前30強企業所佔的市場份額仍不到10%，市場份額相對分散，競爭比較激烈。

　　雖然多數企業側重於單一産品生産，配套能力較弱，但目前行業內眾多企業也在向産品多元化方向發展，逐步實現産品的系列化和系統化，産品門類較多、系統化程度較高、配套能力較強的企業越來越多。

　　從國外消防行業的發展來看，我國消防行業的市場集中度必將提高，行業將可能出現一輪大規模的整合。

　　據慧聰消防網統計，我國消防産品市場近幾年發展迅猛，近5年平均年銷售增長率達到17%。同時，慧聰網預計未來幾年內消防産業將繼續呈現快速增長趨勢，年增長率達到15%~20%。如果假設未來兩年行業整體仍將以17%的增速增長，2011年和2012年消防産品的市場規模將分別為751億元和879億元。

　　按照慧聰網2008年消防産品市場容量數據，2010~2012年自動氣體滅火系統的市場容量分別為64.2億元、75.1億元和87.9億元；消防供水系統的市場容量分別為96.3億元、112.7億元和131.9億元。

　　對上市公司而言，天廣消防目前側重於自動滅火及消防供水系統的生産銷售，基本實現自動滅火及消防供水領域産品的系列化、系統化。借助資本市場的力量實現公司快速成長是顯而易見的優勢。

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　　公裝

　　重點企業：金螳螂（002081，收盤價67.95元）、洪濤股份（002325，收盤價42.30元）、亞廈股份（002375，收盤價87.00元）、廣田股份（002482，收盤價86.68元）

　　根據行業協會統計，目前國內建築裝飾行業企業總數約為15萬家，其中，從事公裝的企業約4萬家，佔比26.67%，從事家裝的企業約有11萬家，佔比73.33%。2009年，我國裝飾業産值已達18500億元，行業規模初步形成，但建築裝飾業屬於技術較密集行業，行業集中度很低。

　　相對於家庭建築裝飾行業，公共建築裝飾行業的集中度略高，這主要是由於公共建築裝飾行業的設計技術條件要求和資質要求比較高。

　　從我國每年的房屋竣工面積數字看，在過去10年中，我國每年竣工的房屋面積總體保持增長，年均複合增長率達到3.4%。在竣工房屋面積的構成中，增長最快的部分是商品住宅以及非住宅項目，年均複合增速分別達到18.5%和12.9%，而非商品住宅的竣工面積事實上基本持平甚至略有減少。這從一個客觀角度反映了我國經濟發展以及城市化進程中住宅商品化率的提高以及辦公樓廠房以及酒店等非住宅建築面積的增長。

　　繼高檔酒店和辦公樓後，高檔精裝修樓盤成為裝飾行業各大公司正在努力開拓的業務，市場潛力可觀。

　　目前，在美國、新加坡等國家，幾乎所有出售的商品房均經過裝修，而在國內精裝修房的比例不高。

　　近幾年來，國家大力推行住宅産業化，包括商品房的精裝修一步到位，市場中的裝修房比例有所提高。在上海，市中心的裝修房比例從2002年的40%上升到2004年的70%以上，郊縣區域的裝修房比例在15%～20%之間。裝修房已成為上海中高檔住宅的發展方向，是房地産市場走向成熟的標誌，半成品的毛胚房勢必將被逐漸淘汰。

　　從上市的公裝公司看，第一家登陸中小板的金螳螂的精裝修房收入比例在15%～20%之間，亞廈股份、廣田股份等公司也不同程度涉獵精裝修房業務。

　　此外，金螳螂、亞廈股份和廣田股份與恒大地産簽下數十億的訂單。同時上述公司與不少知名房地産開發商也有較好的合作關係。

　　從金螳螂來看，從2006年11月份發行上市後的總股本9400萬股已經演變成目前的3.19億股，總股本擴張了3.39倍，凈利潤從2006年前三季度的4511.71萬元增至今年前三季度的2.27億元，增幅超過5倍。

　　金螳螂、亞廈股份、洪濤股份和廣田股份等裝飾行業領先的公司有望率先成為行業“小巨人”。

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　　安防

　　重點企業：大華股份（002236，收盤價85.75元）、海康威視（002415，收盤價91.35元）

　　伴隨著國民經濟的持續快速發展及居民收入水平的穩步提高，近年來在政府有關部門的推動以及國內外市場旺盛需求的刺激下，中國安防産業發展明顯提速。

　　我國安防産業主要由以下幾種類型企業組成：一是以生産安防産品（包括電子防護、實體防護等産品）為主的生産型企業；二是以設計（包括系統集成）、安裝、服務為主的工程企業；三是以經銷、代理（包括國內外産品）為主的渠道商；四是以報警運營服務為主的運營商；五是為仲介、諮詢為主的各類服務企業。

　　近幾年隨著企業規模迅速壯大，産業集中度有了明顯提高，行業中骨幹企業逐漸形成。

　　對500家安防企業抽樣調查的統計顯示，2005年平均每家企業從業人員達到120多人，擁有固定資産3000多萬元。其中，有32家企業達到國家大、中型企業的標準，雖然企業個數僅佔調查總數的6.4%，但從業人數佔49%，擁有的固定資産佔54%，實現總收入佔52%，實現利稅佔45%以上。

　　經過多年的發展，中國安防企業産品質量及技術含量也有較大提高，在國內外中、低端産品市場中具有一定的競爭優勢。

　　對上市公司而言，大華股份、海康威視已成為我國安防視頻監控行業標準的參與者與定制者，是引領我國安防視頻行業發展的龍頭企業。

　　在2005年和2006年的嵌入式DVR市場中，上述兩家公司合計佔據60%左右的市場份額，基本形成雙寡頭壟斷格局，相關公司的成長性已經在資本市場有所體現。

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　　廣告

　　重點企業：省廣股份（002400，收盤價49.94元）

　　隨著北京奧運的推動，中國成為世界上最重要的廣告市場之一。中國廣告業經過30年的發展，廣告創意水準、媒介服務品質等各方面發生了翻天覆地的變化，規模業也在不斷壯大。

　　資料顯示，2009年我國五大媒體（電視、報紙、雜誌、電臺、戶外）廣告總投放額高達5075.18億元。其中，我國電視廣告投放額為3952.72億元，較上年增長15%；報紙廣告投放額為659.79億元，較上年增長9%；戶外廣告投放額為232.01億元，較上年增長9%。我國網絡廣告的市場規模已達207.3億元，近5年年均複合增長率達到50%。

　　不過，目前我國廣告公司的經營規模普遍偏小。資料顯示，2008年國內廣告公司數量達到11.73萬戶，從業人員85.65萬人,單位廣告公司經營額僅為66.37萬元.

　　省廣股份是國內成立最早的廣告公司之一，同時也是中國本土最大的整合營銷傳播服務提供商。在《中國廣告作品年鑒》發佈的中國廣告公司創作實力50強排名中，公司在2006~2008年連續三年位列中國廣告公司前三名和本土廣告公司第一名，被業內譽為中國廣告業的扛旗者。

　　從數據上看，省廣股份“大行業，小公司”的特點非常明顯。該公司2009年廣告營業額超過20億元，再一次刷新中國本土大型綜合性公司的紀錄。公司廣告經營規模逐年持續擴大，在國內廣告市場的份額由原來的0.92%上升至2008年的1.23%。

　　公司的客戶優質，為全國260家知名企業提供品牌管理、媒介代理等服務，遍及汽車、家電、快速消費品、通信IT、服務業、藥品保健品、房地産等行業。

　　公司已與多家國際、國內知名公司建立了良好的、長期的戰略合作關係，如四川長虹、萬科地産、廣汽本田、現代汽車、美的電器、藍月亮、海天調味食品等。

　　該公司目前區域性業務拓展主要集中在北京、上海等地區，這將有利於鞏固公司已有的客戶關係，也對未來全國的業務拓展提供較堅實的基礎。作為“本土第一”的廣告公司，相信將在廣告行業中率先成為“小巨人”。

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　　鋼結構

　　重點企業：東南網架（002135，收盤價18.66元）

　　目前，鋼結構建築在世界上普遍應用。在全世界101棟超高層建築中，純鋼結構的有59棟。此外，國外60%以上的高檔住宅都採用鋼結構。專家認為，鋼結構建築能保護環境、節約能源，是21世紀房地産産品的一批“黑馬”。

　　業內人士指出，鋼結構建築優點突出，比起美日等發達國家，我國在建築結構中的使用比例仍有6倍提升空間，預計未來5年鋼結構産量複合增速15%以上。從短期來看，行業需求為新建廠房、體育場館、歌劇院等公共建築，不受房地産調控影響，且房地産調控使鋼價穩中有降，使鋼結構公司可能在成本端受益。從中長期看，鋼結構住宅的發展潛力巨大。

　　鋼結構建築並不少見，但鋼結構住宅比較罕見。今年底北京的第一個鋼結構住宅工程——金宸公寓B座和C座，將揭開神秘面紗。有關專家透露，這種具有健康、環保、抗震等諸多優點的鋼結構住宅，將成為今後我國住宅的發展趨勢。

　　中國建築金屬結構協會會長杜宗翰日前對有關媒體表示，鋼結構住宅在歐美已經有幾十年的歷史，它憑藉良好的抗震性、靈活可變的空間、環保等優點，迅速發展壯大。隨著我國整體生活水平的提高，對住宅質量、品質的要求也會提高，鋼結構住宅一定會大行其道。

　　據相關數據統計，我國目前住宅年竣工面積為12億~14億平方米，其中鋼結構住宅的所佔比例不足1%。日本在20世紀90年代末，預製裝配住宅中鋼結構比例已達71%，美國、澳大利亞、法國、意大利、芬蘭等國都有成熟的鋼結構住宅體系。

　　另據統計，未來3年我國將有800多座鐵路車站待建。業內人士預測，按照每座車站10個站臺，每個站臺用鋼量5000噸，鋼結構需求可達4000萬噸以上，市場空間巨大。

　　雖然鋼結構行業技術壁壘較高，參與其中的企業數量不是十分龐大，但行業內規模較大的龍頭企業東南網架等10家企業將優先享受這一蛋糕。今年11月份，東南網架擬定向增發募資投向住宅鋼結構等項目，借助資本市場力量搶佔先機，有望在眾多鋼結構公司中脫穎而出。

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　　園林綠化

　　重點企業：綠大地（002200，收盤價36.10元）、東方園林（002310，收盤價108.15元）、棕櫚園林（002431，收盤價82.92元）

　　園林行業可以分為市政綠化、地産園林、生態修復等多種類型。目前業內企業眾多，區域發展水平分割明顯，大行業小企業的格局正在發生改變。

　　隨著我國城鎮化的推進，二、三線城市需求加大；房地産行業集中度提高，大地産成就大園林；園林理念由東部向西部不斷蔓延；房地産企業競爭加劇，利用園林提高競爭力的需求等均有利於龍頭企業發揮先發優勢。

　　2001年以來，園林綠化行業快速發展，市場容量已超過2000億元。一方面，我國城鎮化水平不斷提高，市政和房地産配套園林需求持續旺盛。同時，城市居住舒適感和房地産消費升級的要求刺激了園林綠化率不斷上升；另一方面，國家城市規劃政策和“園林城市”“生態城市”等標準也讓地方政府重視園林的營造，這是園林行業可能出現“井噴式”發展的外在動力。

　　對企業而言，相互的競爭主要取決於五大競爭力。第一是接單能力，通過隨客戶轉移和品牌拓展等兩種模式進行拓展；第二是人才優勢，尤其是高端項目經理是企業的核心競爭力；第三是跨區域經營能力，目前大型園林企業都開始從一線城市向二三線轉移；第四是設計施工趨於一體化，加強設計是差異化競爭和提高毛利率的途徑；此外，企業開始向上遊延伸，苗木資源成為重要競爭力。

　　從苗木資源看，雲南區域龍頭綠大地具有絕對優勢，東方園林、棕櫚園林在人才、項目承接方面優勢突出。

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　　醫療器械

　　重點企業：魚躍醫療（002223，收盤價48.24元）

　　經過幾十年的積累，目前我國醫療器械具備了“躍升”的條件。據相關數據統計，我國在醫療器械相關領域期刊發表國際論文數在世界排名已經升至第七位，申請的國際醫療器械類專利數在世界排名第五位。

　　中國機電網數據顯示，到今年，我國醫療器械設備總産值將達到約1000億元，在世界醫療器械市場的份額佔4%；預計到2050年，這一份額將達到25%。尤其是進入21世紀以來，産業整體步入高速增長階段，在2000年～2009年，我國醫療器械産業整體規模翻了近6倍，工業增加值在全國GDP中所佔比重穩步上升。

　　目前，我國整個醫療衛生服務開支佔GDP比重為4.7％左右，而發達國家一般在10％左右。同時，我國醫療器械與藥品的消費比例僅為1：10，發達國家該比例已達到1:1，由此可見我國醫療器械産業還存在巨大缺口，市場發展空間廣闊。

　　值得注意的是，生活水平和生活質量的提高使人們的醫療保健意識越來越強。人口老齡化進程加快，腫瘤、腦血管病、心臟病、糖尿病等慢性病已成為人類主要死亡原因，對這些慢性病的診治需求會日益增長，刺激了醫院及家用醫療設備需求快速增長。

　　業內人士表示，我國醫療器械行業處在整合發展臨界點，專業化並購培育細分市場龍頭，綜合化並購催生行業巨頭。從初級衛材為主的初創階段到門類擴張的起步階段，再到上世紀90年代民營資本推動的結構性變化階段，我國醫療器械行業完成了原始技術和資本積累，並初步實現産品結構調整和區域産業佈局。2006年新醫改啟動後，行業迎來了一個新的歷史時期。多元化戰略訴求、激烈的行業競爭和資本力量成為行業整合的催化劑，在行業內生特性和外部環境共同作用下，集中度提升和多元化發展趨勢形成。

　　我國本土醫療器械企業將通過兼併收購，推動行業走向集中。借助資本市場的力量實現快速發展的魚躍醫療，有望在綜合化和專業化發展過程中，逐漸成為細分市場的龍頭，甚至可能成為未來的行業“小巨人”。