黃樹輝

　　抵不過房地産調控導致的銷售增速放緩與營銷管理費用激增，房企在今年一季度的業績終於出現鬆動：七成上市房企一季度出現凈利潤虧損、預減、續虧或首虧，而去年還是約七成上市房企年報顯示業績依然良好。

　　而相比去年同期，凈利潤報憂的比例上升整整一成。對房企來説，這也許是個不好的苗頭，顯示政策調控對開發商的盈利衝擊正在進一步擴大。

　　預虧房企同比增一成

　　根據Wind按照證監會行業分類統計，截至4月15日，滬深兩市共有33家房地産開發企業發佈了一季度業績預告，其中有13家房企凈利潤出現續虧、4家房企預減、6家房企首虧，佔據總量的70%。預增的房企僅僅6家。

　　這種業績表現顯然比去年同期差了不少，2011年首季度凈利潤續虧、首虧和預減的房企數量比例約為60%，有14家房企凈利潤預增或扭虧。

　　與年報反映過往業績不同，季度業績預告恰恰呈現的是當期房企經營狀況。在嚴厲的調控背景下，去年約七成上市房企年報依然顯示業績狀況良好，這在很大程度是由於房産公司銷售收入入賬帶有很強的滯後性。

　　這些業績報警的房企中，目前仍以中航地産、合肥城建、萬方地産、高新發展、榮豐控股、陽光股份等中小型開發商為主。

　　榮豐控股(000668.SZ)公告稱，一季度該公司首次出現虧損，主要原因是公司旗下的部分項目尚未達到銷售條件，同時國家對房地産行業的宏觀調控措施，市場成交低迷，導致該公司一季度銷售收入大幅減少。

　　中航地産(000043.SZ)則稱，由於公司部分地産項目本期未達到結轉收入條件，導致地産業務凈利潤虧損。

　　由於市場銷售遇阻，房地産企業的銷售費用、管理費用和財務費用也隨之上升。首季度虧損800萬元至1300萬元的陽光股份(000608.SZ)稱，主要是因為銷售收入較上年同期減少，期間費用較上年同期增加。

　　市場預期再降

　　除了中小房企之外，部分龍頭房企出現銷售金額和銷售均價雙雙大幅下滑的局面。

　　截至4月15日，萬科、恒大地産、中海地産、保利地産、龍湖地産等發佈的銷售簡報顯示，一季度萬科、恒大地産銷售金額出現同比下降，萬科、富力、金地的住房售價均有較大幅度下滑。

　　一季度，恒大地産房地産銷售均價為6362元/平方米，同比下降8.2%。鏈家地産市場研究部研究員陳雪稱：“恒大在一季度僅完成全年銷售目標800億元的10.3%，後市降價走量的壓力增大。”

　　來自房地産業的逼人寒意正折射到建築業和建材業。中國建築(601668.SH)發佈的數據顯示，其建築業務在2月同比增速大幅下滑後繼續下滑，累計增速下滑至1.7%，已經是近兩年最低點。

　　受水泥銷量同比減少和價格同比降低等因素影響，一季度冀東水泥(000401.SZ)、同力水泥(000885.SZ)等水泥企業出現虧損或盈利下降，而其他主要水泥企業一季度也大部分為負增長或虧損。

　　政策層面仍在不斷釋放房地産調控不會放鬆的信號，市場悲觀預期則將進一步加壓開發商。

　　根據央行在4月14日發佈的調查報告，對下半年房價走勢，48.7%的居民預期“基本不變”，19.7%的居民預期“下降”，17.7%的居民預期“上升”。預期“上升”的比例較去年同期下降了23.8個百分點，房價上漲預期降至近三年來低位。

　　多家房企開始被迫大舉融資以備不時之需。根據鏈家地産市場研究部數據監測，一季度有24家房企出現融資行為，其中單筆融資規模超過10億元的達到17宗，包括自身以及全資子公司的信託融資、銀行貸款、出讓股權等方式，融資總額超過700億元。