“兩桶油”與“五大行”佔比過半；剔除銀行和石化行業，上市公司凈利增幅為負。

　　來自深圳證券信息公司和wind資訊的數據顯示，截至昨日，滬深兩市1512家上市公司披露2011年年報，共錄得凈利潤1.7萬億元，同比增長12.62%。其中，中石油、中石化和五大銀行的凈利總額接近8800億元，佔1512家上市公司利潤總額的一半還多。券商人士指出，剔除銀行和石化行業，上市公司凈利增幅將為負數。

　　剔除銀行石化或負增長

　　數據顯示，截至11日上午，滬深兩市共有1512家上市公司公佈2011年年報，這些公司去年共錄得凈利潤1.7萬億元，同比增長12.62%。在這1512家上市公司中，有1449家實現盈利。

　　目前上市公司年報披露已經接近四分之三，數據已能基本反映整體盈利狀況，但在12.62%的盈利增長背後，業內人士指出上市公司的業績數據並不如表面上那麼好看。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍指出，上周他們對1400多家公司做出的分析顯示，若剔除銀行和石化行業，上市公司的盈利增長將變成負數。

　　從單個公司看，工商銀行去年凈利潤達2082.65億元，建設銀行錄得凈利1692.58億元，中國石油凈利為1329.84億元，位居上市公司2011年利潤的前三位。

　　機構投資者認為，銀行、石化等壟斷行業利潤畸高也顯示出經濟的脆弱性。

　　楊德龍認為，近年來A股低迷而美股高漲，恰也是兩國實體經濟的反映，美國有類似蘋果、IBM一類的實體企業，利潤增長強勁，而中國壟斷行業賺取高額利潤，實體企業缺乏全球競爭力。

　　五大行凈利潤總額超6700億

　　數據顯示，2011年，中國石化錄得凈利潤717億元。加上中國石油，兩家凈利潤合計達2046.84億元。

　　而在銀行業，除了前文提到的工行和建行，2011年，農行、中行、交行分別錄得凈利潤1219.27億元、1241.82億元、507.35億元。五大行凈利潤合計達6743.67億元。

　　如果把“兩桶油”與五大行凈利潤加總，可算出這七家上市央企凈利潤高達8790.51億元，佔比超過(1.7萬億元)一半，達51.71%。

　　A股仍有估值下調壓力

　　2011年上市公司年報低於預期，以及隨之而來的一季度業績也不樂觀。投資者面臨不斷修正2012年盈利預期的境況。

　　年初部分券商預期2012年全年A股公司盈利增速或能達到18%，但隨著時間推移，部分悲觀券商預期全年盈利增速或只有10%。若投資者不斷調低盈利預期，A股估值中樞也面臨下行壓力。

　　楊德龍指出，從季度看，目前已經可以看到一季度上市公司盈利仍在繼續下滑。他認為這種趨勢還將持續，隨著上市公司一季報披露逐漸增多，投資者對於2012年盈利的預測可能進一步修正。