美聯儲3日公佈的會議紀要表明聯儲高層對推出新一輪的量化寬鬆政策(QE3)支持度下降。4日，歐洲央行行長德拉吉暗示，由於擔心通貨膨脹問題，他對進一步放鬆貨幣政策有所顧忌。美歐央行的最新表態令近期指望央行來提振全球金融市場的投資者感到十分困惑。4日進行的西班牙國債拍賣也出人意料地遭到投資者的冷遇。令人失望的拍賣結果提醒市場，歐債危機還遠未解決。

　　兩大因素共同導致金融市場中的風險資産承受壓力，美歐股市4日大幅回調，美元則人氣高漲，美元指數連續上漲，站上80大關。以美元計價的黃金、白銀期價和國際原油期價大幅下跌，其中紐約商品交易所6月交割的黃金期價4日大幅下跌3.5%至每盎司1614.1美元，是過去12周來最低收盤點位。

　　5日，由於金融市場對美國即將公佈的非農就業數據持樂觀預期，國際油價、金價開始回穩。截至北京時間17時，紐約商品交易所5月交割的輕質原油期貨價格上漲0.30%至每桶101.78美元，紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價格上漲0.55%至每盎司1622.8美元。但由於歐洲國債市場持續低迷，市場中的風險厭惡情緒仍在蔓延，推動當天歐洲股市繼續走低，截至18時，英國、德國和法國主要股指跌幅均大於0.50%。

　　分析人士稱，美歐央行或結束刺激舉措這一政策面因素對金融市場的主導性正在減弱，各種風險資産在多種因素作用下出現走勢分化。

　　黃金漸失避風港屬性

　　進入今年以來，紐約黃金期價走勢前高後低，截至2月28日，金價累計漲幅高達14%，並在當天創年內高點每盎司1792.70美元。但進入3月份，金價明顯進入調整階段，截至4月4日，其已較年內高點回落約10%。

　　美國經紀商FuturePath交易員弗蘭克李希表示，美聯儲3日的會議紀要內容可能給新一輪量化寬鬆政策蓋棺論定，構成了美元走強和黃金回落的主要原因。英國經紀商Fairfax IS分析師卡羅爾佛格森稱，美國經濟好轉導致QE3的寬鬆預期減弱，對金價來説是壞消息，今年以來黃金已經或多或少喪失了資金避風港的屬性，同時，這也預示著QE3預期這一懸挂在市場上的政策因素正在減弱其影響效果。

　　而據彭博資訊4日對29位分析師的調查，有15位預計黃金期價將在下周下跌，5位維持中性看法，這是自去年年底以來首次出現多數市場人士看空黃金。除了美聯儲進一步寬鬆意願下降外，來自實體黃金需求的減少也是促成黃金被看空的另一重要因素。

　　美原油庫存數據打壓油價

　　美國能源情報署4日公佈的數據顯示，截至3月30日當周，美國商業原油庫存大幅增加900萬桶至3.624億桶，是去年6月份以來最高水平，且增幅遠遠超過市場預期的200萬桶。不僅如此，這是連續第二周美國原油庫存數量大幅超出市場預期，在此前一週，美原油庫存增加710萬桶，大幅高於市場預期的260萬桶。

　　連續兩周的超預期庫存水平使得在截至4月4日的過去6個交易日裏，紐約油價收穫5根大陰線，並跌破短期均線密集區。其中4日的跌幅就達2.4%，使得油價年迄今漲幅縮小至3%以內。

　　美國Confluence投資管理首席市場策略師比爾奧格雷迪表示，美原油庫存明顯高於需求，且國內産能保持擴張態勢，這都表明當油價足夠高的時候，産油商總會找到新的途徑來為市場提供足夠供應。數據顯示，美國國內産量在截至3月30日當周增加至1999年12月以來最高水平。美Adam Mesh貿易集團首席策略師托德霍維茨預計紐約油價短期內或將進一步下跌並挑戰100美元關口，“美國原油産量的增加是紐約油價和倫敦油價價差拉大的主要原因。”

　　歐債危機又添變數

　　西班牙在4日通過拍賣發售了25.9億歐元(約合34億美元)國債，資金籌集規模大幅低於目標區間上限35億歐元，且逼近下限25億美元。另外，當天公佈的3月份歐元區製造業採購經理人指數(PMI)由2月份的49.3下滑至49.1，連續兩個月低於榮枯線50以下。受以上因素打壓，英德法三國主要股指4日大幅下跌2%以上。

　　5日，歐洲股市當天繼續受法國國債拍賣情況的影響，雖然當天法國拍賣了84.4億歐元國債，接近目標區間上限，但是當天法國的10年期國債收益率與德國同類型國債收益率差擴大至125個基點，是自2月份以來最高水平，表明市場對歐洲國家融資狀況仍存較大擔憂，其謹慎情緒也蔓延至匯市。截至18時，歐元對美元匯率下跌0.6%至1.3070美元，此前該匯率連續3個交易日下跌；歐元對瑞郎匯率則首次跌破1.20瑞郎的瑞士央行去年9月設定的該匯率下限，至1.19995瑞郎。美元指數則延續此前兩個交易日的上漲態勢，截至18時，美元指數上漲0.37%至80.03，重新站上80大關。在3日和4日，美指分別上漲0.67%和0.42%。

　　-----------------------------------

　　美聯儲無意QE3 基金豪賭金價折戟

　　美聯儲無意QE3

　　基金豪賭黃金股折戟

　　曾一路春風得意的金價如今遇到了強大的對手——美聯儲。在週二發佈的會議紀要中，美聯儲證實了市場此前的擔憂，暗示可能不會推出第三輪量化寬鬆措施(QE3)，該消息成為金價的重大利空。就連著名基金經理人鮑爾森也未能倖免，他旗下的基金由於投資多只黃金股，3月份業績慘澹。

　　週三，紐約期金價格大幅跌至近三個月低點。週四亞洲及歐洲交易時段，紐約期金價格雖然因逢低買盤支撐小幅上揚，但有海外媒體報道稱，黃金交易員今年首次表現出悲觀情緒。近日，全球最大的黃金市場——印度的珠寶商停業罷工，抗議政府徵收新稅。上述綜合因素都將在短期內令黃金漲勢受阻。

　　海外媒體週四發佈的調查顯示，接受調查的29名分析師中，有15名預計下周黃金價格將進一步下跌，5名預計價格將持平。

　　孟買黃金協會本週一表示，印度3月份黃金進口量降幅可能高達81%，第二季度進口量可能下跌40%。印度珠寶商已連續停業近三周。

　　數據顯示，今年迄今黃金價格已經抹去了年初以來一半以上的漲幅。根據本週二發佈的3月13日美聯儲會議紀要，決策制定者表示，除非美國經濟瀕臨崩潰邊緣，否則他們不會加大貨幣寬鬆的力度。在去年6月結束的兩輪量化寬鬆中，美聯儲共計買入2.3萬億美元的債券，推動金價上漲約70%。

　　美聯儲的表態令市場對推出QE3的預期降低。之前市場普遍預期，量化寬鬆政策帶來的美元走低、通脹預期升溫，均對金價構成利好。

　　受美聯儲表態的影響，週三紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月合約收于每盎司1614.1美元，較前一交易日下跌3.5%。北京時間週四19時50分，獲得逢低買盤支撐，紐約期金價格報每盎司1627美元，漲幅0.80%。

　　“量化寬鬆的可能性在下降，如果將此解讀為美國經濟正在走強，那對黃金並非好消息，”業內分析師卡蘿爾弗格森表示，“黃金作為避險資産的光芒今年已有所減退，如果印度珠寶市場罷工演變成一個長期事件，那就更讓人擔心了。”

　　黃金近期的下跌同樣連累到基金大鱷。海外媒體報道稱，知名基金經理鮑爾森旗下的黃金基金3月份下跌13%，因為投資者拋售黃金，導致安格魯金礦公司等股票下跌。

　　管理著240億美元資産的鮑爾森基金是安格魯金礦公司股票的最大單一持有者，同時該基金還是諾華黃金資源公司的第二大持有者。這兩家公司股票上個月的跌幅均為13%左右。紐約黃金期貨價格上個月下跌約2.3%，不過今年一季度黃金依然有6.6%的漲幅。

　　交易商和分析師預計，鋻於亞洲市場需求不振、投資者保持謹慎情緒等因素，未來數日金價的上行空間或將受限。

　　此外，越南政府收緊了對國內黃金市場的控制。該國政府週三頒布政令，限制黃金進出口並控制黃金的生産和交易，該政令將於5月25日生效。DHVP諮詢公司的一位分析師稱，因預計該國黃金市場規模約為300億至400億美元，佔該國經濟的三分之一，政府希望限制其對越南盾所帶來的任何不利影響。他還稱，當地交易員通常用美元來計算金價，所以限制黃金交易將有效限制美元和其他外匯的交易。

　　不過，海外媒體報道稱，市場參與者淡化了越南加強管控國內黃金市場的潛在影響，稱此舉不太可能影響國際金價。（上海證券報）