【財經網(博客,微博)專稿】記者 李欣

　　3月27日晚，國海證券（000750.SZ）公佈了其2011年年報。

　　合併數據顯示，報告期內，公司取得營業收入12.71億元，同比減少32.95%，歸屬於上市公司股東的凈利潤7572.87萬元，同比大幅下滑83.46%，每股收益0.12元，同比減少85.37%，加權平均凈資産收益率為2.88%，同比下降16.79個百分點，

　　其實，2011年8月國海證券借殼上市之初，曾對其在2011年內的業績有著較好的預期，預計歸屬於母公司所有者的凈利潤達3.81億元。而年報信息則顯示，經紀業務和自營業務是公司凈利潤大幅下降的主要原因。

　　報告期內，國海證券代理買賣證券款61.47億元，較年初減少36.78%，手續費及佣金凈收入13.23億元，同比減少17.49%；而交易性金融資産和可供出售金融資産則大幅增加，截至報告期末，分別增加61.18%和119.74%，但資本市場低迷直接導致了公司自營業務投資收益虧損7657.56萬元。

　　從公司四大主營業務看，經紀業務乃公司營業收入的主要來源，為7.86億元，同比減少28.99%，投行業務緊隨其後，取得營業收入2.16億元，同比增加12.46%，好于行業整體水平，且剛剛起步的資管業務，其營業收入尚難覆蓋其營業成本，但兩者均在快速增加，同比分別增加33.86%和60.71%。

　　不過，“股債雙熊”的2011年，使得公司自營業務營業收入虧損 1.47億元，同比減少184.07%。

　　國海證券在年報中稱，凈資本規模偏小是制約公司發展的瓶頸。公司擬通過再融資50億元，以提高公司凈資本水平，擴大業務範圍，增強公司的市場競爭力。

　　宏源證券（000562.SZ）此前在研報中稱，國海證券業績的大幅下降突顯了公司發展的跼踀。儘管國海證券在2011年內已獲批融資融券和直投業務，但由於沒有充足的資金，公司很難發展上述兩項創新業務。而增發成功，將有助於擴大公司的市場份額，且增資後其它創新業務的推出也將為公司開拓新的利潤增長點。

　　不過，從短期來看，增發成功後對公司的業績影響仍然有限。

　　（證券市場週刊供稿）