　　本報記者熊鋒

　　在日前召開的銀河證券2012年高端機構客戶投資策略會上，銀河證券相關人士預計，二季度市場回升格局仍將延續，上證指數核心波動區間將在2300點-2700點，預計四季度到明年市場會迎來“小週期”，將為資本市場提供不錯的機會。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東表示，今年四季度到明年經濟增速會出現下探之後的再回升，在回升的過程中會給資本市場提供不錯的機會，市場應該靜候“小週期”。

　　不少市場人士擔心是否小週期的啟動意味著通貨膨脹將再度來臨，對此潘向東表示通貨膨脹至少滯後於經濟增長三到四個季度，所以經濟的回升將形成比較完美的“小週期”。潘向東還指出，未來一旦經濟增速回落，物價上漲預期降低並且房價有所下落，則意味著風險釋放比較充分，屆時市場資金就可以考慮佈局一個回升週期。

　　對於近期市場走勢，銀河證券首席策略分析師孫建波相對樂觀。他指出，流動性方面，目前有一個底部掉頭的跡象，而每當M1、M2發生趨勢性逆轉的時候，股市的底部也隨即確立。第二，實際利率到正值即CPI從較高水平再回落的時候，股市將趨暖。第三，目前分析師極度悲觀的情緒有望扭轉。第四，從庫存上來看，壓力最壞的時期已經過去了，並且工業企業利潤短期有觸底跡象。第五，從PE估值來看，所有行業都處於歷史均值以下，而從PB來看情況更為明顯，不同行業當前市凈率都處於歷史相對低位。

　　整體而言，對於二季度市場走勢，孫建波認為回升格局仍將延續，上證指數核心波動區間2300點-2700點。但他也同時指出，曲折來自經濟的回升力度和政策的不確定性，而對市場結構而言，大盤股將緩慢啟動，而小盤股調整之後有所分化。