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本報記者 熊鋒
在日前召開的銀河證券2012年高端機構客戶投資策略會上,銀河證券相關人士預計,二季度市場回升格局仍將延續,上證指數核心波動區間將在2300點-2700點,預計四季度到明年市場會迎來“小週期”,將為資本市場提供不錯的機會。
銀河證券首席經濟學家潘向東表示,今年四季度到明年經濟增速會出現下探之後的再回升,在回升的過程中會給資本市場提供不錯的機會,市場應該靜候“小週期”。
不少市場人士擔心是否小週期的啟動意味著通貨膨脹將再度來臨,對此潘向東表示通貨膨脹至少滯後於經濟增長三到四個季度,所以經濟的回升將形成比較完美的“小週期”。潘向東還指出,未來一旦經濟增速回落,物價上漲預期降低並且房價有所下落,則意味著風險釋放比較充分,屆時市場資金就可以考慮佈局一個回升週期。
對於近期市場走勢,銀河證券首席策略分析師孫建波相對樂觀。他指出,流動性方面,目前有一個底部掉頭的跡象,而每當M1、M2發生趨勢性逆轉的時候,股市的底部也隨即確立。第二,實際利率到正值即CPI從較高水平再回落的時候,股市將趨暖。第三,目前分析師極度悲觀的情緒有望扭轉。第四,從庫存上來看,壓力最壞的時期已經過去了,並且工業企業利潤短期有觸底跡象。第五,從PE估值來看,所有行業都處於歷史均值以下,而從PB來看情況更為明顯,不同行業當前市凈率都處於歷史相對低位。
整體而言,對於二季度市場走勢,孫建波認為回升格局仍將延續,上證指數核心波動區間2300點-2700點。但他也同時指出,曲折來自經濟的回升力度和政策的不確定性,而對市場結構而言,大盤股將緩慢啟動,而小盤股調整之後有所分化。