昨日，股指期貨未能延續上周兩連陽的強勢，四個合約均小幅收陰。截至收盤，主力合約IF1203報收2647.6點，較前一交易日結算價下跌14.2點，跌幅為0.53%；下月合約IF1204報收2658.4點，下跌13點，跌幅為0.49%。IF1206、IF1209合約分別報收2673.6點、2701.4.2點，各自跌幅為0.48%、0.45%。

　　雖然市場不乏繼續看多的聲音，認為短期的調整不改趨勢上震蕩向上的格局，但是昨日IF1203合約尾盤貼水6.8點，創出近4個月以來期指主力合約最大的收盤貼水，並且該合約全天大多處於貼水狀態，這透露出多方信心與前期相比明顯不足。業內人士分析，即使期指中期向上趨勢不改，仍需要注意短期可能的反復。

　　此外，由於主力合約IF1203將於本週五交割，目前多空雙方開始加速移倉至下月合約IF1204。

　　多頭熱情有所消退

　　昨日，空方依然佔據相對優勢。雖然10點36分至11點市場出現反彈，但期間IF1203持倉量下降不到千手，説明空方離場力量有限，隨後市場再度轉為增倉下行。

　　長江期貨資深分析師王旺指出，昨日全天持倉量高點基本與價格的最低點對應，顯示空方更為主動。

　　對於多頭，王旺認為：“多方信心與前期比明顯不足。”他指出，多方昨日也曾展開反擊，主要體現在全天價格最低位，而價差卻是全天最高位，説明多方試圖低位承接。但是，多方此後的表現暴露出其底氣不足。他指出，在博取小幅反彈後，多方立即離場，造成期指在現指收盤後的15分鐘內單邊下行，IF1203收盤較滬深300指數貼水6.8點，創近4個月以來期指主力合約最大收盤貼水，而這正説明多方信心與前期相比明顯不足。

　　“尾盤短線多頭離場致期價再度貼水”，海通期貨分析師王娟持同樣觀點。但她相對樂觀，IF1203全天多數時間處於貼水狀態，日均升水幅度為0.05%，較上一週明顯下滑。但這也符合以往的期指合約進入交割周的表現。值得注意的是，14點11分，滬深300現指達日內低點2636.62點，IF1203升水幅度為0.23%，高於平均值，而這説明了多頭低吸熱情不減。

　　尾盤持倉銳減

　　昨日，從中金所公佈的主力合約IF1203持倉數據來看，多空雙方均大幅減持。IF1203前二十位多頭減持2843手至24877手，而前二十位空頭減持3278手至29189手。下月合約IF1204前20位主力持倉昨日首度公佈，多空主力移倉明顯，前二十位多頭增持2279手至9235手，而前二十位空頭增持2492手至11127手。結合兩個合約來看，前二十席位共持買單34112手，賣單40316手，凈空持倉量為6204手，凈空持倉量較上一交易日增加739手。

　　值得關注的是，昨日IF1203尾盤的45分鐘內持倉由4.5萬銳減至3.6萬，降幅達20%。與此相伴隨的是IF1203在跟隨滬深300指數的尾盤上漲之後，重新反向下行，這與股票現貨市場尾盤的一片叫好截然相反。那究竟誰在主動平倉？

　　廣發期貨分析師劉奕奕指出，IF1203尾盤20分鐘是多頭平倉為主，空頭的倉位在之前就已平得差不多。他認為，IF1203合約已開始加速移倉，加上週一幾乎沒有波動的窄幅震蕩，如果隔夜無特別消息，週二可能依舊是不冷不熱的行情。