《紅週刊(博客,微博)》特約作者 華證期貨王煒

　　正如筆者前幾期所言，市場一直弱市，2011年的最後幾個交易日，12月28、29、30日走勢只能稱為反抽，弱勢反抽，反彈出現的幾率很小。因此建議投資者，遠離現貨，平倉上期提到的電力股，繼續持有期指空單。

　　回顧2011年指數運行，基本是下跌4個月反彈10個交易日，現貨可操作性很差。不少投資者希望市場反彈，但出現反彈很難。有幾組數據投資者可做參考，一是公開市場傳言某上市券商自營盤虧損50億元，部門大量裁員。若傳言屬實，該券商全年業績虧損，股價有腰斬風險。二是，筆者內線了解到某券商營業部保證金由年初的36億元變成現在約20億元，減少的16億元大部分是虧損造成。40%以上賬號最近2個月沒有交易，虧損較大基本上成為死賬戶。因此，券商股明年一季度季報也不會有好的表現。三是大量類似于重慶啤酒的“黑天鵝”事件的上演，基金等機構不得不拋售其他個股應對贖回，資金面十分緊張。四是商品價格下滑，銷售量劇減。這都説明2011年實體經濟下滑非常厲害，上市公司業績難以支撐現在的股價，指數將不斷下滑探底。

　　隨著華寶興業拒絕對IPO詢價，後續也會有更多的基金會參與暫停新股詢價。若中小板和創業板市盈率回歸15～30倍，大量公司股價仍將暴跌。預計2011年年報和2012年一季度季報公告刊登時，如果10家上市公司出一家“地雷”業績，普通投資者就會很受傷。

　　現階段，股票現貨是在寂靜中等待，等待下一個“黑天鵝”事件把上證指數一舉推到2000點以下。不好預測該事件發生的時間，但是利好不漲，利空大跌的格局已經形成。IPO過速、市場資金流失過高過快，指數就會像鄱陽湖的水一樣乾涸。如真能如中金公司所言跌到1680點，對廣大投資者來説見不見底已經無所謂，那時候誰都不敢打開賬戶看了。

　　新的一年即將開始，投資者應該慢慢學習從股票現貨一隻手打架，到期現協同操作。這樣就達到可以跌勢做股指期貨、漲勢做股票的最佳策略。