日膠連續走勢圖

　　上周，日膠8月主力合約先抑後揚，期價重心略微回落，全周膠價小幅回落1.84%，最低跌至320.4日元/公斤。

　　從供應角度看，由於近幾年越南和印度不斷擴大橡膠種植面積，産量增長顯著，天然橡膠生産國協會（ANRPC）預計今年越南天膠産量將繼續增加2.3%，至83萬噸；預計本財年印度國內橡膠産量同比將增加4.6%，至90萬噸。受此影響，預計今年全球天膠産量同比將增加2.6%，至1052.9萬噸。目前來看，東南亞天膠主産國仍處於減産期，雖然上周我國雲南部分天膠産區已經開割，但初期産量較少，難以對現貨市場形成明顯衝擊。

　　從下游需求來看，上週五國家統計局公佈的數據顯示，國內2月輪胎産量同比增加23.5%，至6550萬條，1—2月輪胎産量總計1.2175億條，同比增長8.4%。隨著跨國輪胎企業新一輪漲價潮來臨以及3月國內輪胎企業開工率大幅回升，消費需求增長有助於降低全球天膠庫存壓力。截至3月3日，青島保稅區天膠及複合庫存已降至20.43萬噸，較前一週減少2732噸。截至2月20日，日本天然橡膠庫存總計為13976噸，較2月10日庫存繼續減少0.2%。

　　中國今年春節出現在1月份，而去年在2月份，時間上的差異使得2月國內車市增幅在同比和環比上均呈現大幅增長態勢。據統計，2月我國汽車産銷分別為160.87萬輛和156.71萬輛，環比增長23.8%和12.8%，同比增長28.5%和24.5%。但剔除假期因素影響，我國車市卻顯示出回落苗頭，出現了多年未有過的負增長。今年前兩個月國內汽車産銷分別完成290.35萬輛和295.43萬輛，同比分別下降4.9%和6.0%。

　　從技術面看，受上方年線壓制以及下方40日均線支撐，預計短期內日膠期價仍將維持在均線內振蕩。

　　（作者單位：寶城期貨）