夯實基礎 慢牛向上

　　市場經歷近一週的回調後再度回暖，反復糾結的行情使得投資者對於市場演繹方向産生迷惑。但各板塊普跌但跌幅均不大，恐慌性拋盤並不明顯，因此短線修復性整理之後，市場仍存在較大的上衝機會。

　　基本面上看，並沒有太多的變化，市場的短期調整很大程度上來自前期上漲收益兌現的壓力，對市場不利的因素是2月份的信貸數據可能低於市場預期，有利的因素是公佈的2月份PMI指數連續第三個月回升，達到51.0%，比上月上升0.5個百分點。微觀資金供求關係正在轉好。3月微觀資金缺口為45.6%，環比2012年2月58.6%的資金缺口有較大幅度好轉。3月微觀資金層面的主要變化有：股市賺錢效應吸引散戶入市情緒高漲，料新股開戶帶來新增資金環比大幅增加；春節效應過後，新基金募集進入高峰期；新股發行速度逐步恢復，但增加幅度低於資金供給。

　　從近期盤面來看，權重股的主動回調行為給市場造成壓力。地産股在上周出現與政策背離走勢後，本週以來的走勢終於回歸基本面。以銀行為代表的本輪反彈人氣板塊近期紛紛回調，對市場拖累較大。從均線系統來看，自反彈以來上證綜指大部分時間沿5日和10日均線向上運行，在之前的連續30個交易日裏均未觸及20日線，因此20日線的支撐已經成為一個較為重要的技術觀察指標。但隨著股指上周跌破10日線，週三跳空向下宣告失守20日線，標誌著股指短線步入震蕩階段。未來2350-2370點附近的支撐極為關鍵，該區域是半年線、30日線以及2132 點反彈以來趨勢線等多個重要支持位匯集的區域。一旦該區域獲得有效支撐，大盤將有望醞釀反彈行情，2470-2550整理平臺將有望突破。

　　投資把握上，具體行業方面申萬菱信認為，短期內相對看好估值低、需求穩定、並具有競爭力的公司，隨著美國經濟的緩慢復蘇，相關的出口汽車零部件類公司將迎來機會；白酒行業去年12月行情較好，但由於經銷商提貨時間具有滯後性，導致1月旺季、2、3月淡季行情的出現，同時基於行業輪動的觀點，預計一季度將會呈上一份良好的季報，之後將會有一波短暫的行情出現；此外，與“兩會”相關的主題性投資將值得關注，如：醫療、交通等；待主題性機會結束後，未來的投資機會或將逐漸向估值和基本面分析轉移。