【股指橫盤整理，傢具、酒店、化工等板塊漲幅居前，保險、黃金、銀行等板塊跌幅居前。博盈投資、廣州浪奇、東方賓館、龐大集團等漲停。

　　中投證券認為，當前實體經濟需求未能有效啟動是造成企業資金面始終無法改善的主要原因。未來貨幣增速的變化將明顯受制于政策。從目前管理層的態度來看，短期內政策面仍在穩增長和控通脹的均衡中保持相對的平靜。由於短期的季節性因素消失，未來貨幣增速的變化將趨於緩和，但見底回升的難度依然較大。本週在樂觀預期負向修正的背景下，市場或將出現明顯調整。】

　　受上週五歐美股市下跌影響，昨日滬深兩市早盤低開，隨後在二八有序輪動的帶動下，市場熱點全面擴散，大盤震蕩走高收復失地。截至昨日收盤，滬指報2351.85點，下跌0.13點，跌幅0.01%，成交777.2億元；深成指報9585.08點，下跌5.87點，跌幅0.06%，成交755.3億元。中小板指及創業板指分別上漲1.20%及2.31%，中小盤股票走勢強勁。大盤量能則繼續保持在1500億元的較高水平，維持短期強勢格局。

　　從盤面看，滬深兩市個股漲多跌少，共有17隻非ST個股漲停，中小板及創業板等中小盤個股成為漲停主力軍。板塊上看，觸摸屏、電子器件、醫療器械、生物制藥、傳媒娛樂等中小板塊漲幅居前，其中觸摸屏概念再度大漲6.84%，延續了近期的強勁走勢；房地産、水泥、銀行、石油等權重低迷，成為做空主力，其中受蕪湖暫停樓市新政利空衝擊的房地産板塊早盤跌幅一度達到3%。

　　從資金流量角度看，昨日滬深兩市共流出資金12.56億元，連續第2個交易日凈流出。其中，滬市凈流出19.53億元，深市凈流入6.98億元。資金流出大盤股，流入小盤股的跡象較為明顯。在最近3個交易日的強勢整理當中，電子元器件、保險、機械設備、信息服務、醫藥生物分列滬深兩市三日資金流入排名前5位，題材股炒作再度升溫。

　　從近期走勢來看，市場一改此前煤炭有色等主流熱點高歌猛進的局面，逐漸呈現二八有序輪動的良性循環。值得注意的是，在突破3067點以來的長期下降趨勢壓制後，大盤量能仍未出現實質性放大，這讓市場重回了“權重股搭臺、題材股唱戲”的局面。近期觸摸屏、電子類、醫療器械等熱點人氣的全面崛起，重新激活了市場的賺錢效應，打破了此前困擾投資者的“賺指數不賺錢”的尷尬境地。

　　細心的投資者不難發現，在沒有突破趨勢壓制之前，煤炭有色及金融地産等權重股的一枝獨秀，曾引發市場“二八風格轉換”的猜想。在目前市場流動性沒有出現較大改善的前提下，主力資金利用局部炒作起到了“四兩撥千斤”的妙用。不過近期實質性政策利好相對有限，各權重板塊或多或少都利用了一些資金推動人氣回暖的手段，這從近期權重板塊內部資金輪動可看出一些端倪。

　　上周，蕪湖樓市新政曇花一現，房地産板塊聞風而動順利接過煤炭有色的領漲大旗，實現了權重板塊內部的有序輪動。在“煤飛色舞”及金融地産估值修復的推動下，滬指順利突破自去年4月份以來的長期趨勢壓制。但是蕪湖樓市新政暫緩等負面消息導致地産股“自擺烏龍”，可喜的是在突破趨勢壓制打開上行空間後，熱點的全面擴散提振了市場人氣。

　　昨日滬指在多重利空襲擊下，依靠二八有序輪動激發熱點全面擴散，繼續保持了震蕩上攻的強勁走勢。不過在大盤連續3個交易日強勢整固後，機構觀點也出現較大分歧，大盤短期回撤休整的觀點再現。有保守的分析人士認為，熱點逐漸轉換到前期滯漲的中小市值個股和部分題材股，投資者可逢調整改變倉位配置，但操作上建議保持謹慎。（證券時報記者 鄧飛）