今日滬綜指低開高走，不過午後再度震蕩下行，最終失守2400點，分時圖呈現明顯“撇嘴”走勢，“M頭”擔憂繼續升溫。不過，指數的持續回調依舊沒有改變個股的活躍，兩市依然不乏漲停個股。

　　具體來看，滬綜指以2391.20點低開，之後震蕩走高，盤中最高升至2413.70點，午後震蕩回落。截至收盤，滬綜指收報2395.07點，下跌0.64%；深成指收報10054.87點，下跌0.39%。成交方面，滬深股市分別成交917.3億元和853.2億元。與此同時，創業板指數和中小板綜指分別收報749.27點和5445.22點，分別下跌0.21%和0.23%，跑贏主板。

　　行業方面，申萬一級行業指數跌多漲少。申萬商業貿易和交運設備指數逆勢收紅，分別上漲1.32%和0.38%，餐飲旅遊指數微跌0.15%；二線藍籌蘇寧電器(002024,股吧)今日風光無限，盤中大幅拉升逼近漲停，成交更是創下上市以來的天量，其強勢表現有力地帶動了商業貿易板塊的表現。相比之下，今日權重股表現依然低迷，有色金屬和採掘兩大權重指數跌幅居前，分別下跌2.09%和1.46%，前期熱點電子指數下跌1.09%；不過，鋼鐵股盤中大幅拉升，一度穩定了多方軍心，開工旺季的來臨以及鋼價的見底回升成為主要催化劑。兩市有近10隻個股封住漲停，沒有跌停個股。

　　在一口氣突破一連串的壓力位之後，本週市場開啟調整窗口應該説實屬正常。特別是，在大盤上漲動能明顯減弱的背景下，階段性休整有利於行情的進一步演繹。不過，相比前期的持續上漲，本週前兩個交易日累計60點左右的跌幅顯然空間不夠，導致今天市場並未出現明顯的反彈，甚至午後拋壓再度上升。除了技術面的調整需求，GDP增速目標下調在一定程度上修正了此前對於經濟的樂觀預期，從而對市場情緒構成衝擊；另外，近期歐美股市的上漲乏力以及香港股市的連續大跌也影響了投資者的心態。

　　值得一提的是，本週以來雖然指數連續調整，但個股從來不乏活躍表現。從電子、家用電器到商業貿易、餐飲旅遊，市場熱點從不缺乏，並且資金始終圍繞大消費行業進行炒作。一方面，補漲需求以及經濟轉型都賦予了大消費板塊逆勢逞強的足夠理由，“藍籌股”的範疇也出現了由傳統的權重股向消費類板塊轉移的跡象；另一方面，大消費作為當前主流熱點，從側面反映出投資者情緒依然偏暖，有助於維持市場的賺錢效應，避免恐慌性下跌。

　　連續三個交易日的調整之後，“M頭”似乎呼之欲出，不過，當前市場並無明顯利空因素，2月PMI顯示經濟運行平穩，硬著陸概率並不大，而週五公佈的2月CPI如果降至3.5%以下，那麼負利率時代的終結還將提升市場對於貨幣政策空間乃至流動性的預期。因此，“M頭”最終出現的可能性不大，未來市場或“以時間換空間”，在2400點附近震蕩整理，等待30日均線逐漸靠近後順勢回踩，進而展開新一輪的反彈。