昨日A股市場出現了衝高受阻回落的走勢。其中，上證指數在盤中一度擺出意欲重振雄風的姿態。但奈何量能萎縮，後續買盤乏力，大盤無奈衝高受阻。不過，創業板指數卻相對強硬，似乎存量資金並未聽從媒體關於重視藍籌股投資價值的“勸告”而一意孤行去小盤股找樂子。那麼，如何看待如此的走勢特徵呢？

　　超預期的PMI數據未喚醒“大象”

　　昨日A股的走勢略超出市場預期，一方面是因為經過本週三的調整之後，分析人士較為一致地認為A股在週四或將有一波像樣的調整。但可惜的是，A股卻一度震蕩走高。即便尾盤受阻回落，也僅僅小幅下跌。

　　另一方面是因為市場輿論一直在呼喚被市場昵稱為大象的藍籌股能夠振作起來。但奇怪的是，存量資金與增量資金一直視而不見這一輿論導向，依然傾心小盤股。所以，創業板在僅僅經過兩三個交易日的調整之後，昨日再度活躍，成為市場關注的焦點品種。相對應的是，藍籌股依然未能夠如輿論預期的那樣活躍起來。

　　而且，值得指出的是，昨日藍籌股有一定的能夠活躍的市場氛圍，不僅僅是輿論導向，2月份的中國製造業採購經理指數（PMI）昨日公佈，為51.0%，比上月小幅提升0.5個百分點，連續三個月位於50%擴張與收縮的臨界點以上，面對如此的數據，有分析人士認為，我國經濟已有軟著陸跡象，經濟復蘇的趨勢樂觀。既如此，這對於地産股、銀行股、煤炭股等一系列的大象股應該會有較強的刺激。但奇怪的是，此類個股在週四依然不振，略出乎市場的預料，這其實也是昨日A股再度降溫的直接誘因。

　　上下兩難，或將橫盤震蕩

　　既如此，短線A股市場的走勢可能會出現漲跌兩難的格局。一方面市場已明顯降溫，成交量開始萎縮。雖然輿論一直在呼籲藍籌股的投資價值。但可惜的是，持續萎縮的量能並不能支撐起龐大市值的藍籌股。而藍籌股難以強硬，那麼，指數也就難有作為。

　　更何況，當前外圍環境正在發生微妙的變化，比如説歐債危機的進展似乎出了一點意外，從而使得歐洲股市在近期也是欲漲乏力，這進而會對國際大宗商品期貨市場形成衝擊，不利於A股有色金屬股等品種的活躍。如此諸多因素疊加，指數難以迅速出現脈衝的態勢。

　　但另一方面短線大盤也難有大的下跌空間。不僅僅因為兩會召開在即，市場已進入到維穩的時間窗口。也在於存量資金似乎看到了當前對市場有影響力的參與者的底牌，所以，四處出擊，尋找短線興奮點，進而有望聚集起市場的人氣。就如同昨日對電子産業股、移動互聯、釀酒食品等品種的成功狙擊就是最好的説明。而且百臨全息金融博弈模型也顯示出當前存量資金對小盤股仍情有獨鍾，因此，擁有新興産業股、年報高含權等諸多有利因素合集特徵的品種往往會超預期上漲，比如説華宏科技（002645）、科大智慧（300222）、積成電子（002339）、三維通信（002115）等，這些個股的活躍，在一定程度上成為市場的短暫興奮點，能夠讓A股在2400點上方的某個指數點位形成一定的平衡。看來，上證指數在近期有望形成橫盤震蕩的格局。

　　適量關注小盤成長股

　　在實際操作中，建議投資者仍可適量出擊一些存量資金重點關注的小盤股。此類個股的短線買盤力量或將倍增，從而帶來投資機會。

　　就目前來看，通信技術服務外包業務的三維通信、國脈科技（002093），新能源或再生能源設備業務的華宏科技，配網自動化的北京科銳（002350）、積成電子、科大智慧等個股也可跟蹤。(專家：秦洪)