據財新網報道，消息人士透露，針對深圳前海率先推動港股組合ETF和開展RQFII業務試點申請，證監會最新回復表示原則予以同意，其業務在操作層面近期有望取得較大進展。就在前海設立期貨交易所，證監會的回復意見是，這一問題一直比較敏感，短期內深圳申請設立新的期貨交易所不太可能。

　　跨境ETF是國內基金行業以及交易所推行多年的創新産品。兩大交易所和已有産品設計的基金公司一直在致力於推動此事。目前，國內正在推動的跨境ETF産品包括港股ETF以及包括道瓊斯ETF、標準普爾ETF、納斯達克指數ETF等在內的海外ETF産品兩大類。前者的推行難度明顯小于後者。從進展來看，港股ETF將率先推出已成定局。

　　2011年下半年，包括高層領導在內的監管層和産品設計者逐漸釋放出將儘快推出的信號。2011年8月17日，國務院副總理李克強在訪港時表示，將在內地推出港股組合ETF。2011年四季度，上證所和深交所都進行了港股ETF的網絡測試，多家券商都參加了這次測試。作為試點之一的華夏基金，其總經理范勇宏也在公開場合表示，港股ETF有可能在當年年內推出。不過，由於種種原因，儘管該類産品在很早之前就已上報證監會，截至目前港股ETF並沒有獲批。

　　但消息表明，這一進程已逐漸看到曙光。1月6日，香港特區行政長官曾蔭權在滬港經貿合作會議第二次會議上表示，將儘快爭取港股ETF在內地推出，並表示"希望在數個月內可以發生"。

　　由於ETF的産品設計方案已經幾易其稿，相對比較成熟。交易所、中登公司、券商和基金公司間的模擬測試也已經做完，一旦國務院批准，港股ETF完全有能力在很短的時間內便進入發行程序。

　　中國寶安(000009)：高科技+地産 目標價16元

　　中國寶安三駕馬車：高科技、房地産、生物制藥，中期收入分別同比增長83%、55%、44%，毛利率分別為39%、29%、36%。

　　高科技：新能源取得長足進步。（1）貝特瑞，負極材料為主。（2）天驕，三元正極材料為主。（3）武漢雲峰，鉛廢物經營，從汽車廢棄的電池中提取鉛。（4）寶安新能源礦業。

　　房地産：權益儲備268 萬平米，拿地時間早地價低廉。

　　生物醫藥：擁有馬應龍(600993,股吧)（30.14%）、大佛藥業、馬應龍肛腸醫院、安徽精方、西安太極藥業等實體企業。

　　非公開增發：8 月底公佈預案，將以不低於11.17 元/股的價格發行不超過1 億股，總金額不超過11.5 億元。大股東富安承諾認購10%股份。

　　維持公司09 和10 年EPS分別為0.48 元和0.7 元業績預測（09、10 年新能源貢獻0.06 元和0.1 元），其中10 年房地産、新能源、生物醫藥分別貢獻 EPS 0.52、0.10、0.08元，分別給予目前行業平均20 倍、35 倍、25 倍估值，給予目標價16元。維持公司"增持"評級，建議積極關注。(國泰君安)

　　深物業Ａ(000011)：股東承諾提振勢氣 突破均線加速反彈

　　摘要：公司是深圳的老牌房地産企業，控股股東深投控承諾，股改完成後一年內將注入5億元資産，啟動重組的時間窗口漸近。

　　重組歷來是市場炒作的主題之一，特別是在市場環境較弱的情況下，重組股更是備受投資者青睞。今日如道博股份、安信信託、經緯紡機等紛紛位居漲幅榜前列。可見，重組概念仍然風光無限好，建議重點關注前期資金介入較深的深物業A(000011)，公司實際控制人為深圳國資委，控股股東深投控承諾，股改完成後一年內將注入5億元資産。

　　結轉收入增厚業績 有望獲益深圳城改

　　公司是以房地産開發物業租賃與管理為主業的大型房地産專業公司，兼營出租車客運、商品百貨和餐飲業。公司先後成功開發了被譽為八十年代神州第一樓的深圳國際貿易中心大廈和國貿商業大廈、皇洲花園、紅嶺大廈等高層建築群，總承包建設了我國最大的對外陸路口岸--皇崗口岸，合作開發了天安國際大廈、羅湖商業城等。2009年房地産市場逐漸回暖，商品房銷售同比出現量價齊升的火爆場景。公司及時抓住市場機遇，加大銷售力度，使得在售項目取得了較好的業績。受益於禦花園項目銷售良好，公司所結轉的收入增加，2009年凈利潤同比增長886%。同時，去年底深圳出臺了《城市更新辦法》，本月初又公佈了第一批計劃草案的入圍名單，隨著城市更新辦法的進一步落實，對在深圳地區擁有舊工業區、舊廠房的企業將重點受益，公司作為深圳的老牌房地産企業有望從中獲益。

　　大股東承諾注資5億 重組時間窗口漸近

　　公司現有土地貯備相對偏少，未來公司將通過市場購買土地和股改後由大股東資産置換注入來增加土地貯備。2009月10月，公司股改第三次闖關獲得通過，由"S深物業A"更名為"深物業A"。實際控制人深投控保證公司未來三年中任何一年凈利潤低於2009年，將以現金方式補足差額。另外，深投控在股改時還承諾，股改完成後一年內將注入5億元資産，擬以其合法擁有的不低於5億元人民幣含有土地資源的資産通過置換或其他合法方式一次或分註解入深物業，增加深物業的土地儲備並增強其未來盈利能力。如上述資産注入不能在1年內全部啟動，深投控將在1年期滿後30日內按未啟動重組資産金額的20%向公司補償現金，並繼續履行對已啟動但未完成的資産注入項目。其實，去年10月13日，公司董秘范維平在接受《證券日報》採訪時就表示：按大股東股改承諾，不少於5個億的資産置換將於股改通過後一年內啟動，時間要求比較嚴格。並認為本次股改通過後，大股東一定會兌現承諾，資産置換將很快啟動。因此，伴隨公司股改的順利實施，深投控啟動資産注入、資金支持的時間窗口已逐步明朗化，這將大幅提升公司的核心競爭力大，公司前景樂觀。

　　二級市場上，該股前期連續六日封于漲停板上，資金大舉介入，大幅上漲後，該股進入了調整階段。經過長達三個月的調整蓄勢後，該股于年線附近獲得支撐，並走出小幅攀升的態勢。目前該股已突破多條均線壓制，成交量有效配合，聚集了極強的做多動能，後市有望迎來一波加速反彈，投資機會凸顯。（金證顧問）

　　沙河股份(000014)：風物長宜放眼量 強烈推薦

　　1-3季盈利高增長。1-3季，公司EPS0.344元，ROE15.3%，營業收入和凈利潤分別為4.71億元，0.69億元，營業收入同比增長16.4倍。公司營業收入與凈利潤大幅增長得益於1-3季深圳沙河世紀假日廣場的項目結算。

　　資産負債水平有降低空間。隨著深圳沙河世紀假日廣場樓盤以及長沙項目的結算和銷售，公司的資産負債率將會有效降低。3季末公司凈負債率72%，凈負債率60%。

　　營業稅及附加和費用率在行業內處最高水平之一。1-3季房地産業務毛利53%，凈利潤率僅15%。這是公司計提營業稅金及附加以及三項費用率高拉低了凈利潤率。

　　其中營業稅金及附加佔營業收入的16%，三項費用率佔營業收入的18.2%。

　　深圳沙河世紀假日廣場項目是今年利潤來源和明年部分利潤來源，長沙堤亞納灣一期明年將貢獻利潤。目前公司房地産開發項目共三個，分別為深圳沙河世紀假日廣場(已竣工，尚未完全銷售)、長沙堤亞納灣(一期已開發，正做外立面和綠化，擬2010年初開盤)以及新鄉的沙河世紀(正在開發銷售，20萬平米，微利)。根據我們跟蹤深圳沙河世紀假日廣場的銷售情況，該項目總建築面積7.92萬平米，其中，住宅5.93萬平米，商業1.15萬平米，辦公0.83萬平米，共1103套。尚余深圳沙河世紀假日廣場預收賬款3.1億元未結算，3季末預收賬款同比增長2.76倍。

　　公司最終控股權已劃歸深圳國資控股的深業集團，不排除未來深圳國資對公司的發展戰略和業務發展有較大力度的支持，當前公司仍然是板塊中小市值績優公司，若能得到深圳國資支持，做大公司市值可期。維持公司RNAV10.5元的判斷，09-10年EPS0.8、1.2元，維持強烈推薦。

　　風險提示：注意國內外經濟增長、企業盈利低於預期、政策調控超預期等的風險。（中投證券 李少明）

　　深深寶A(000019)：圓弧形態快速拉升 前景廣闊

　　投資亮點：

　　1、實力股東進駐業績承諾。匯科系統香港有限公司擬受讓公司股份，從而成為控股股東，一旦股權轉讓完成，收購人承諾將儘快整合收購人及相關關聯方的資源支持公司發展，使公司在收購完成後的首個完成的財務年度實現凈利潤不低於1億元人民幣。在第二個完整的財務年度、第三個完整的財務年度確保公司每年凈利潤增長率不低於50％，即09-10年將確保公司實現凈利潤不低於1.5億和2.5億元，如果未能達標，則由收購人補足，因此從收購人承諾來看，股東的變更將有利於公司的持續經營和長遠發展，公司業績也將因此而暴增，未來有望將公司打造成為茶飲料和天然保健品産、研、供、銷、服務一體化的綜合性大企業。

　　2、競爭優勢突出前景廣闊。公司確立了以茶及天然植物提取為核心的産業發展方向，而且控股子公司已建成符合國際標準的年産1500噸速溶茶粉(5000噸濃縮茶汁)的現代化茶葉深加工及植物提取生産基地，是目前國內規模最大的茶原料産品生産商，由於其産品工藝水平先進以及其品質達到國際標準，其核心産品速溶茶粉、濃縮茶汁在國內外市場取得較好的銷售業績，銷售量大幅增長，並成功進入了日本、韓國及香港等市場，而且客戶覆蓋了可口可樂、立頓、統一、農夫山泉等國內茶飲料強勢企業，前景廣闊。（頂點財經）

　　華聯控股(000036)：主業轉型 業績扭虧

　　公司2009年完成了産業結構調整工作，主營業務轉變為綜合性房地産開發及運營，業務包括住宅地産開發、商業地産開發與租賃管理、工業地産租賃管理等。

　　公司2009年業績扭虧為盈，股票交易自今年6月4日起撤銷退市風險警示。受到房地産調控政策利空影響，公司股價創下一年來新低，一季度報顯示公司營業利潤同比減少78.67%。

　　短線該股仍有下行空間，建議回避觀望為主。（證券時報）

　　深南電Ａ(000037)：突破上行 主業發展空間大

　　點評：公司是我國南方以生産經營供電、供熱為主營業務的合資股份制企業，公司在做大做強燃氣發電産業的同時，通過控股或參資的形式，涉足燃機電站工程建設、油品貿易、燃機發電技術培訓等相關領域，使公司燃氣發電及上下游産業鏈更趨合理。公司還積極進軍環保發電領域。近年來連續在年報中披露其進軍天然氣發電領域的決心，其"油改氣"項目的正式投産，標誌著公司向清潔能源發電企業的轉型強勢啟動。

　　值得注意的是，公司已預告2009年凈利潤約8,000萬元-10,200萬元，同比增長650%-850%。業績增長的主要原因是發電燃料成本大幅下降。如此靚麗的業績在電力股中比較少見。此外，公司還公告會隨時公告傑潤對賭後期進展情況。

　　該股經歷了1月份的快速調整後，股價始終處於小幅整理的走勢，成交不斷萎縮的同時，K線卻出現陽多陰少的現象，底部緩慢抬高。多方積蓄力量終於發力突破上行直取前期高點，目前股價仍有較大上行機會，建議積極關注。（恒泰證券 杜林峰）

　　深天地A(000023)：區域混凝土龍頭 加速上漲可期

　　摘要：公司是全國唯一的一家從事商品混凝土生産經營的上市公司，在國內商品混凝土市場上享有較好的聲譽，其品牌價值得到用戶和行業的廣泛認同。

　　今日A股小幅高開，隨後延續窄幅震蕩的格局，整體稍微偏強。重組作為市場炒作的永恒主題，今日深紡織A、蕪湖港、深深寶A等重組題材股繼續走強。因此，對於重組預期股仍值得關注，如深天地A(000023)，公司是全國唯一的一家從事商品混凝土生産經營的上市公司，實際控制人實力雄厚，雖然定向增發失敗，但不改公司重組預期。

　　區域混凝土龍頭 未來發展後勁大

　　公司是全國唯一的一家從事商品混凝土生産經營的上市公司，在國內商品混凝土市場上享有較好的聲譽，其品牌價值得到用戶和行業的廣泛認同。目前，公司碎石生産量及儲量為深圳第一，混凝土産量在深圳市的市場佔有率達20%，在深圳同行業名列前茅。全國每年的房地産開發投資、城市建設、交通等領域的投資總額金額巨大，其中，商品混凝土是必須的産品，市場空間大，行業發展前景廣闊。近年來，隨著亞運會場館建設、深圳城市規劃建設、港珠澳大橋的批准建設，混凝土總體需求呈現穩中有升，公司未來具有良好的發展後勁。

　　集團實力雄厚 重組拭目以待

　　公司實際控制人實力雄厚，定向增發失敗不改公司重組預期。深圳市東部開發集團是一家大型綜合性企業集團，主要經營業務包括土地和房産開發，建築施工與裝飾，商品混凝土以及濃縮果汁系列産品等高新工業。集團屬下控股及擁有控制權的企業16家，其中深圳上市公司1家即"深天地"。集團實力雄厚，為了大力支撐公司的發展，今年公司擬向深圳東部投資發展等非公開發行不超過8200萬股股份購買深圳東部陜西通達果汁集團股份有限公司100%股權，但最終因通達果汁2009年度經營業績達不到預期盈利目標，重組事項條件尚不成熟被迫終止。在重組流産的背景下，公司混凝土業務的低盈利性以及地産業務盈利的非持續性或成為制約深天地未來發展的要素。2009年半年報顯示，儘管混凝土業務為公司貢獻了近九成的營業收入，但由於其毛利率不足10%，致使公司今年上半年業績虧損155萬元。此後隨著西安房地産項目部分銷售收入的結算，公司終在今年第三季度實現扭虧。在公司目前經營能力欠佳的情況下，公司為擴大混凝土業務規模，日前收購了株洲一混凝土公司的80%股權。我們認為，公司定向增發失敗後，公司下一步的動作增添了公司未來想象的空間。大股東優質的資産，大股東如何做大做強深天地，以確保公司在深圳開創一片新的天地，都值得我們拭目以待！

　　二級市場上，該股近期調整較為充分，走勢穩健，連續收出6根陽線，再度形成上升通道，目前股價已處於多條均線之上，伴隨成交量逐步放大，後市有加速上行趨勢，可給予關注。（金證顧問）

　　深赤灣Ａ(000022)：出口復蘇符合預期 推薦

　　2010年5月集裝箱吞吐量延續良好復蘇態勢。當月公司完成貨物吞吐量531.3萬噸，比去年同期增長29.9%；集裝箱吞吐量完成51.5萬TEU，比去年同期增長39.8%，其中赤灣港區完成集裝箱吞吐量38.3萬TEU，比去年同期增長33.0%；散雜貨吞吐量完成94.7萬噸，比去年同期增長64.3%。公司1季度的盈利體現了出口復蘇的預期，2季度的盈利依然將延續良好的態勢。

　　出口復蘇符合預期，加工貿易增速仍處較高水平。5月份出增速達到48.5%的高點，除了去年較低的基數影響外，外圍市場的良好表現也是拉動出口好轉的重要因素。同時需要看到，進出口水平已經恢復到危機前水平。從貿易方式看，5月份工貿易的出口和進口增速分別為43.89%和48.38%。加工貿易增速仍處於較高水平，預示未來出口在一定時期內的表現仍值得期待。

　　歐元區債務危機的滯後影響應小于雷曼事件。從實體經濟的角度而言，美國的存貨反彈一般可持續8個月左右，而歐盟佔據佔中國出口份額的17%，是我國最大出口目的地；但考慮到全球經濟處於復蘇階段、整體外圍經濟杠桿率的降低、各央行處理和應對危機能力的增強以及歐元區關係的穩固，歐元債務問題的影響應該小于當初的雷曼事件。相對於實體經濟的影響，貨幣和信貸市場條件的惡化將導致國外進口商難以取得貿易融資。此外，人民幣近期對新興市場貨幣明顯升值，也將可能對新興市場的出口産生負面影響。

　　外圍經濟的不確定性影響成為股價表現的困擾。我們判斷歐元區債務危機對於中國出口的影響可能將於3季末顯現，近期股價下調在一定程度上體現了市場對未來出口形勢的擔憂，同時外圍經濟形勢的不確定性仍將是影響股價表現的困擾。然而短期出口仍可能維持較強態勢，而投資中海港務對於深赤灣而言亦宣告外延擴張之門開啟。因此，我們暫不對2010年EPS0.80元的前期盈利預測進行調整，並暫時維持"審慎推薦"評級。（招商證券 紀敏）

　　中航地産(000043)：業績壓力釋放 長期發展潛力大

　　公司發佈2009年年報，2009年公司共實現營業收入17.5億元，其中房地産業務9.8億元，酒店業務3億元，物業管理業務4.7億元，凈利潤約6286萬元，每股收益0.28元，基本符合我們的預期。公司年底房地産預收賬款餘額共12億元，主要來源於昆山中航城和贛州中航城兩項目。

　　2009年地産和酒店業務業績壓力釋放。地産和酒店業景氣度都已回升，公司2007年取得的坪地項目已恢復盈利，尾盤對公司公司業績負面影響已消除。

　　地産業績將逐步釋放。未來惠州、贛州和昆山將是公司地産業績主要來源，項目地處二三線城市，收入較為穩定；擬注入中航苑項目預計盈利能力較強，將在2012年貢獻業績。

　　2010年-2012年3年平均每股盈利預計為0.67元，按行業歷史最低平均市盈率20倍計算，目前公司估計已經基本反映了公司未來3年的盈利狀況，如果考慮公司凈資産較高以及後續中航苑項目陸續注入上市公司，按照假設增發完成後凈資産和行業平均2倍PB計算，公司目標價16元，維持買入評級。

　　風險提示，受國家調控政策影響，房地産成交量急劇萎縮，公司2011年業績受影響。（江南證券 張紹坤）

　　深紡織Ａ(000045)：偏光片業務 發展前景良好

　　深紡織A(000045)：公司目前是國內生産規模最大的專業偏光片研發生産企業。公司投資的TFT-LCD偏光片項目以大尺寸的寬線為主， 寬線産能達到600萬平方米；同時，擁有兩條TFT-LCD面板生産線的深超科技成為公司股東，意味著公司一定程度上參與了下游面板廠的垂直整合。

　　偏光片是LCD三大關鍵原材料之一，約佔面板成本的10%左右，而且面板越大，偏光片所佔成本比例就越高。我國偏光片企業具有成本， 付款方式，供貨保證和售後服務等優勢。根據韓國和台灣的經驗， 在面板産能逐漸轉移到我國的情況下，偏光片産業的大規模進口替代即將到來。下游客戶普遍有強烈意願配套使用國産偏光片，中低檔産品中國産偏光片已經佔有相當比例。預計國內市場在未來3-5年內的年TFT偏光片需求量將達5000多萬平方米，市場規模達到100億元以上。

　　與國內競爭對手相比， 公司優勢體現在三個方面：一是技術在國內領先。公司的偏光片生産技術是自主研發出來的，沒有出現過專利糾紛。公司在偏光片的關鍵技術， 配方，工藝訣竅和良品率控制方面都有較深的積累，良品率達到93%。二是下游需求保障度高。公司關聯人深超科技本身就有一條5代線和一條8.5代線，可以消化公司新增産能。公司的偏光片項目其實可以看作是與深超科技共建， 深超科技的LCD生産線採購公司偏光片順理成章。三是與供應商關係良好。深紡樂凱的原大股東樂凱集團已經實現了TN-LCD的TAC膜國産化， 目前正在研發TFT用TAC膜和PET膜。如果研發成功，公司的原材料成本有望得到降低。

　　目前公司TFT-LCD偏光片項目進展順利， 廠房已經開始勘探設計和施工。5月公司也已經與引進的技術人才簽訂了協議。一期投資全面達産後，預計公司偏光片業務收入規模將達到23億元，利潤達到2億元，成為國內偏光片市場的絕對龍頭。

　　二級市場上，該股受大盤影響大幅震蕩下跌，但該股在調整至10元附近時形成強支撐。隨後伴隨著量能的放大，股價被穩步推高。強勢特徵較為明顯。預計該股後市仍有望向上拓展空間。建議投資者重點關注。（北京首證）