本報訊 BDI（波羅的海幹散貨指數）最新報收662點，一舉跌穿了2008年10月663點低位，創下自1986年以來的26年新低（當時最低554點）。

　　“本次BDI指數創歷史新低，供需依然是主要矛盾。”長江證券海運行業分析師劉元瑞表示，中國農曆春節和澳洲、巴西地區的天氣因素也加劇了指數下滑的速度和幅度。

　　統計數據顯示，2011年全球散貨運量增長5%，散貨船運力全年增加15%，散貨運輸市場仍供大於求。劉元瑞預計，2012年散貨運量增速較難超過去年的水平，而今年運力增長依然在10%以上，供需矛盾並不支持BDI指數處於高位。

　　短期來看，一方面，今年中國的春節在1月下旬，造成了連續一週生産放緩，原材料進口的真空期；另一方面，1月澳洲和巴西分別受到洪水和颶風的影響，干擾了當地的鐵礦石發貨，一些港口被迫關閉，出口受阻影響了散貨運輸的需求，加劇了供需矛盾。

　　今年以來，BDI指數大跌62%並創出新低後，未來繼續下跌的空間有多大呢？業內人士表示，從歷史上來看，中國的農曆春節會成為BDI指數在短期內的分水嶺。以過去10年的數據為例，春節前14天的平均跌幅為4.40%，而春節後14天的BDI指數平均漲幅高達24.17%。

　　2012年春節前14天BDI指數大跌了48%，劉元瑞認為，這是異常的天氣狀況起到了擾動作用，未來BDI指數觸底反彈是大概率事件，但是目前的散貨運輸市場更偏向於買方市場，船東的議價能力處在較弱的位置，這也就決定了BDI反彈的高度會受到限制。

　　最近燃油價格上漲也在推高運輸成本，因此集運龍頭開始提價。如馬士基在1月31日宣佈從3月1日開始將遠東-北歐航線運價上調775美元/TEU（TEU是以長度為20英尺的集裝箱計量單位）；中遠集運1月31日也宣佈計劃在3月1日將遠東-北歐航線運價上調300美元/TEU，4月1日再上調300美元/TEU。

　　基於此，瑞銀證券的研究認為，集運行業的拐點極有可能在2月底3月初出現，同時也將決定未來兩個季度的盈利能力。原因有三：一是中國春節擾動因素結束；二是馬士基和各聯盟的歐洲航線運價調整將開始；三是年度美國航線合同價談判也將啟動。

　　此外，劉元瑞還提醒投資者關注散貨船的拆解數據，因為在低運價、高成本的階段，老舊船舶無法保本，而船東對現金流的渴望則加劇了拆解它們的衝動，一旦拆解量明顯超出預期，或許散貨船行業會逐步迎來復蘇。記者 李宇欣