上市不足一年，利潤卻少了一半。剛剛披露完畢的上市公司2011年度業績預告顯示，在去年上市的282隻新股中，多達40家公司上市後業績就“變臉”。這其中，方正證券（601901）、華銳風電（601558）等6家公司預計去年全年凈利潤下滑超過50%。這些公司上市首年業績就大變，極大地打擊了市場信心和投資者對新上市公司的熱情。

　　6家業績大幅下降的公司囊括了主板、創業板和中小板公司。其中，華銳風電、方正證券、東吳證券（601555）、風範股份（601700）4家公司在滬市主板上市；比亞迪（002594）和天喻信息（300205）分別來自中小板和創業板。比亞迪稱，預計全年凈利潤下降幅度為35%至65%；天喻信息預計業績下降幅度為30%至50%。

　　值得一提的是，對於滬市主板市場，監管層曾明確要求，如果發行人在上市當年營業利潤比上年下滑50%以上，證監會將可根據情節輕重，追究相關保薦人責任。這意味著上述4家主板業績變臉股，可能將牽連相關保薦人觸碰監管紅線。據查，華銳風電保薦人為安信證券王鐵銘、鄭茂林；東吳證券保薦人為中信證券邵向輝、周繼衛；方正證券保薦人為平安證券陳新軍、劉哲；風範股份保薦人為申銀萬國證券周學群、王素文。

　　此外，儘管創業板和中小板公司未有上述規定，但在業績變臉的40家公司中，還有部分公司打業績下滑不足50%的“擦邊球”。如金城醫藥（300233），預計業績下降幅度為40%至48%；華中數控（300161），預計業績下滑40%至46%。這很容易令投資者聯想到，其是通過財務操縱刻意規避監管規則。

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　　大幅“變臉”觸及監管紅線

　　根據《證券發行上市保薦業務管理辦法》，發行人在持續督導期間出現“下列情形之一”的，證監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦人資格。上述“情形之一”便包括，“公開發行證券並在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上。”

　　由於A股業績預告規則並未明確要求披露營業利潤變化情況。但分析人士認為，如果上市公司凈利潤大幅下降達到或超過50%，而上市公司又沒有公告業績下滑是出於營收外特殊事項，基本可以認定其營業利潤降幅基本在50%以上。也就是説，主板公司上市首年一旦業績下滑50%以上，相關保薦人將觸碰監管紅線。

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　　六成多公司年報預喜

　　業績大變臉公司僅僅是少數，超過6成公司去年業績報喜。至昨日，滬深兩市共有1524家上市公司發佈了2011年業績預告，業績預喜的公司達到1031家，佔比67.7%。這其中，414家公司預增、114家續盈、705家扭虧、428家略增。此外，181家公司預減、35家續虧、107家首虧、170家略減。

　　市場爭議最大的創業板公司，共有273家公佈業績預告，業績預增的只有47家，佔比僅為17.2%。此外，有140家業績略增、續盈13家。如果算上這部分公司，創業板“報喜”公司總數大增至200家，佔比為73.26%。但同時，創業板公司中另有11家業績預減、38家業績略減，這49家業績下滑公司佔比也達到了17.94%。