再融資壓力，或許是2012年多數銀行高管們依然需要面對的沉重話題。有業內人士估計，2012年銀行業融資規模仍將在千億元以上，而考慮減少對資本市場的衝擊，發行次級債和定向增發可能成為主要融資手段。

　　資本充足率“碰線”

　　雖然原定於2012年1月1日實施的新資本監管標準已經推遲，但預計仍將在2012年內推行。而按照新的資本監管標準來看，根據上市銀行2011年三季報數據，農業銀行（601288）、交通銀行（601328）、民生銀行（600016）、招商銀行（600036）、興業銀行（601166）、光大銀行（601818）的核心資本充足率都已“碰線”，2012年都有可能選擇通過資本市場募資補充核心資本。

　　以剛剛公佈2011年業績快報的興業銀行為例。該行全年實現凈利潤255億元，同比增長近38%。招商證券（600999）銀行業分析師羅毅表示，雖然業績超預期，但興業銀行目前的資本充足率處於行業中下水平，存在再融資需求。瑞銀證券銀行業分析師勵雅敏也表示，資本金相對不足所帶來的融資和成長的不確定性是興業銀行當前面臨的一大問題。該行三季報顯示，截至去年9月底，興業銀行的資本充足率和核心資本充足率分別僅有10．92%和8．08%，在上市銀行裏處於中下水平。而該行董秘唐斌此前接受媒體採訪時曾表示，由於監管標準的提高和銀行的資本消耗速度較快，今年興業銀行的確有再融資計劃，但具體融資方式和時機仍在權衡和考量。

　　中金公司研報認為，目前我國上市銀行加權平均資本充足率為12．2%左右，核心資本充足率9．7%左右。假設2012年銀行總資産增長速度與M2增速均為14%，則上市銀行加權平均資本充足率將降低到10．7%左右，核心資本充足率降低到8．5%左右。而新的資本監管要求，正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行資本充足率分別不得低於11．5%和10．5%。

　　重心轉向債市

　　與2010年天量的股權融資不同，2011年以來中國銀行（601988）業已將融資重心轉向債券市場，而這一趨勢，預計會在2012年得到延續。

　　據統計，2011年僅五大行次級債發行規模已達到1860億元，其中， 農業銀行500億元、建設銀行（601939）400億元、工商銀行（601398）380億元、中國銀行320億元、交通銀行260億元。其他發行次級債的上市銀行有：浦發銀行（600000）184億元、中信銀行（601998）165億元、民生銀行100億元、興業銀行100億元、南京銀行（601009）45億元、北京銀行（601169）35億元。2011年上市銀行累計發行次級債總額達到2489億元，另外深發展銀行還發行了36．5億元混合債。

　　而在境內發債成本不斷上升的情況下，多家銀行還推出了赴港發債計劃。國家發改委于上週四披露，已批復同意國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、東亞銀行（中國）有限公司和匯豐銀行（中國）有限公司等10家銀行赴香港發行人民幣債券，發行總額為250億元。

　　但看起來只是杯水車薪的250億元實際上只是一種“探路”。早在2011年初，交通銀行和中行即宣佈擬2012年底前赴港各發行200億元人民幣債券，農行在去年3月份也宣佈未來兩年在港發行100億元人民幣債券，而招行2011—2013年債券發行規劃顯示，該行未來三年擬發行境外人民幣債券餘額不超過300億元。此外，在年度股東大會通過的議案中，北京銀行計劃赴港發行100億元人民幣債券，民生銀行擬赴港發行不超過其總資産1%的人民幣債券，而興業銀行2011—2012年500億元的金融債也考慮部分在港發行。