禍不單行，本週市場大規模解禁，然歐洲又出現問題，標普將歐洲九國主權信用評級下調，核心國的法國痛失AAA評級。儘管市場早有預期，但當事實擺在面前的時候還是多少對市場産生負面衝擊，尤其是A股市場一直就將歐元區國家的危機看得很重的情況下，他們暴露出問題後，國內市場自然將其放大也就不足為奇了。但筆者認為歐元區的問題不是A股市場的核心問題，關鍵還在我們自己。因為我國的進出口貿易已經對GDP貢獻度僅有2.2%，按照歐洲佔我國出口的17%算，其貢獻度還是比較有限的，何況歐元區的問題本來就是一個反復博弈的過程，因此無需過分擔心。

　　或許有投資者認為不擔心是不可能的，市場不是跌了這麼多麼？市場確實調整了，且已經調整到我們認為正常目標。但限售股大規模解禁，融資與再融資不斷，外圍市場又在不經意間吹來一陣寒風，A股市場確實有不堪承受，調整超出預期的可能性。然仔細分析，很多利空都是浮雲，一吹風就會散的，像限售股解禁，農行的幾十億股戰略投資者持股應該不會在如此低位減持，因為目前的股價已經比匯金增持的價格都要便宜了。至於融資問題確實停不下來，但再融資就未必了，像招商銀行的再融資計劃就已經落空。另外，外匯佔款急速下滑，即使不下調存款準備金率，央行的逆回購操作也必將很快執行，市場的流動性將再度趨於寬鬆。至於外圍市場的，本欄已經在前面簡單分析過，它們的負面效應會長期存在，但影響度有限。

　　現在市場的問題在於近期創業板都是很差，對炒作小盤股已經習慣的中小投資者很不利，也很影響市場的人氣。但藍籌股的超跌反彈還是值得期待，對指數的封殺效果比較強，隨著一月份信貸規模的大幅放大，存款準備金率的下調的預期實現，市場還將以震蕩上行為主。筆者認為行情的整個二月份都將在曲折中前進，大家可以繼續選擇優質的二線藍籌股繼續持有，或者逢低加倉。

　　(倍新諮詢)