人們常把股票收益率(市盈率的倒數)和十年期國債收益率進行比較來進行資産配置，當前主板市場的收益率為7.8%(1/12.74)，遠遠高於中證10債或中證10+債的4%。顯然，股票比債券更有吸引力。

　　眾多專家眾口一詞説債市將迎來小牛市，這只能從預期降息帶來債券價格上揚的短期角度來考慮，若從買入持有至到期的長期角度考慮，在2011年CPI同比增5.4%的背景下，債券沒有牛氣的資本。

　　2011年貨幣市場基金平均收益率為3.44%。在信用評級等一樣的條件下，剩餘期限越長到期收益率越高，這是債券市場的常識，也是債市收益率曲線法則。10年期債券只比一年期以內的貨幣市場工具(也是債券)多0.5個百分點的收益，這如何説得過去？

　　對於投資者而言，近期的反彈是一大煩惱：抄不抄底，抄什麼底？其實，這不是煩惱，還是那句話，債不如股，抄底不如定投，選擇覆蓋到主板和中小板(創業板目前還在半空中，暫時回避)的標的，閉著眼睛定投20年，相信收穫不小。為何是20年？因為，經濟轉型至少需要10年甚至20年的時間，定投至少要覆蓋到一個完整的經濟週期，這才有效。

　　然後，你可能會又搬出那句名言“長期？長期我們都死了！”來反駁我。沒錯，我的意思就是，是時候，我們應該籌備養老錢了，通過什麼方式得到？定投20年！

　　眾祿投顧陳龍