統計局將於今日發佈12月CPI、PPI數據，17日發佈工業增加值、投資等數據。興業宏觀預計12月份CPI同比增速4.1%，PPI同比繼續回落至1.9%，通脹持續下行。考慮到1月份的工業生産等數據要和2月份共同公佈，且1月份下半月進入春節，市場暫時進入數據真空期。

　　近期資金環境有所改善。銀行間資金價格快速回落，7天回購利率從12月底6.3%回落至3.99%，票據直貼利率從12月底8%迅速回落至6.85%，12月新增貸款超預期以及央行暫停央票發行、開展短期逆回購操作帶來資金價格回落。後續，需要觀察年初信貸投放、準備金率政策等。

　　投資策略：首先是保存實力，然後才考慮獲利。立足於相對收益的投資者，如果倉位輕、怕踏空，則建議參與趁早，操作上“留一份清醒、見好就收、打一槍換個地方”，標的上選擇“進得去出得來、跌得深、彈性高的品種”，如煤炭、有色、地産、券商、汽車、機械、建材、電力設備等。而倉位較重的投資者則利用反彈的機會減倉、調倉。如果能耐得住短期的喧嘩，可以不去博反彈，而以一種從容、淡定的心態，耐心尋找估值合理、中長期成長性明確的標的股票，耐心等待趨勢性機會。如此，短期可以繼續持有債券、現金、類債券“藍籌”，包括金融、兩桶油、交運、電力等行業低估藍籌。（興業證券研發中心）