稀土行業：物以“稀”為貴 王者必將歸來

　　稀土資源分佈較為集中，中國是稀土大國。自然界中含稀土元素的礦物有250多種，而工業上實際利用的稀土礦物只有10種左右，其中最主要的有氟碳鈰礦、獨居石、磷釔礦、離子吸附型稀土礦和磷灰石等。我國內蒙古白雲鄂博、四川冕寧、澳大利亞韋爾德、美國芒廷帕斯等礦床都是世界主要的大型稀土礦床。

　　軍事、新材料是稀土資源最廣泛的應用領域。稀土主要應用於軍事、冶金、石油化工、玻璃陶瓷、新材料等領域。數據顯示，在我國，一半以上的稀土被用於軍事和新材料。

　　目前國內主要圍繞三大稀土資源，形成了三大生産基地：以包頭混合型稀土礦為原料形成了以包頭稀土高科、甘肅稀土公司為骨幹的北方稀土生産基地；以南方離子型礦為原料的中重稀土生産基地，骨幹企業有廣州珠江冶煉廠、江陰加華稀土廠等；以四川冕寧氟碳鈰礦為原料，在四川形成了氟碳鈰礦生産基地。

　　2012年我們認為，稀土價格將震蕩上升。2011年，稀土資源價格大幅波動，上半年上漲5-10倍，下半年跌幅近50%。2012年，在政府不斷加大對稀土行業整治力度的前提下，稀土産品的價格將呈現震蕩向上的趨勢。上遊企業在政府的監管下，將合理定價，穩定價格變動幅度；而一定程度的“壟斷”和供不應求的市場情況，價格會出現上漲趨勢。

　　稀土永磁材料的需求將不斷增長。隨著下游節能環保和新能源領域需求的不斷增長，高性能釹鐵硼永磁材料市場規模將不斷增長。預計2011年-2014年高性能釹鐵硼的需求年均增速在25%以上，到2014年總需求量將增長至32000噸左右。

　　推薦公司：包鋼稀土（600111）、五礦發展（600058）、寧波韻升（600366）。

　　（財通證券）