平安證券1月11日發佈研報稱，2012年南方航空(600029)運力增長將維持較低增長。2012年公司在國內市場的運力將主要投放在廣州、北京、烏魯木齊和重慶四大基地。平安證券預計，南方航空2012年國內航線的重點仍然是確保核心市場的收益水平。國際化戰略重點由量增轉為質升。貨運業務前景堪憂。目前公司貨運業務處於不景氣狀態，預計全貨機業務2011年虧損。2012年公司不會引進新的全貨機，同時正在尋找合適的合作夥伴拓展航空物流業務。公司加入國際貨運聯盟將有利於提升貨運網絡。但該機構認為，公司國際貨運業務面臨巨大的競爭，2012年全貨機業務虧損有可能進一步加大。此外，歐盟徵收碳稅短期內對公司影響不大，但隨著公司歐盟航線的增長以及每年克費排放配額的減少，公司在未來10年有可能面臨較大的費用支出。

　　平安證券預計南方航空2011年-2013年每股收益分別為0.71元、0.53元、0.58元。受國內國際航空需求減弱以及人民幣升值幅度減少影響，預計2012年公司業績將有所下滑。同時將公司評級由“強烈推薦”下調至“推薦”，建議等待需求好轉帶來的買入機會。

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