史進峰

　　“我們貸款還基本沒有投放。”1月10日，某大型銀行江蘇分行人士告訴記者，由於總行2012年年度各項經營計劃指標尚未正式下發，1月份第一週僅有的三個工作日，銀行信貸投放還未來得及發力。

　　10日，本報記者獲得的同業交流數據顯示，1月的前三個工作日，工農中建四大行投放了500多億人民幣新增貸款，相較2009-2011年1月份的兇猛投放，稍顯溫和。業內資深人士估計，同期全國金融機構新增貸款在1200億-1500億左右。

　　今年1月集中了元旦和春節假期，有效工作日大為縮短，因此市場對首月信貸投放力度有所懷疑。不過，某國有銀行對公業務部門人士告訴記者，決策層對於經濟下行風險的擔憂，可能促使商業銀行加大一季度的信貸投放力度，新增貸款上限或達到全年的四成左右。

　　中國銀行業歷來有著年初集中信貸大投放的傳統。2009年以來，首月信貸過萬億成了家常便飯。但進入2011年，銀行業新增貸款基本按照全年“3：3：2：2”，季度“4：3：3”的節奏，即季度新增貸款投放比例不超過三成，月不過四成。

　　也就是説，相較以往，2012年的首季信貸投放有望得到重視。

　　1月9日，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿預測，由於地産投資和出口的下行，中國經濟一季度將會繼續減速，但月度新增貸款仍會上行。“去年下半年，月新增貸款基本維持在5000億-6000億元，但這個水平還不足以緩解資金壓力。我們預計今年上半年平均月度新增貸款可能會達到八九千億。”

　　四大行新增貸款目標持平去年

　　2011年12月中央經濟工作會議後，市場有消息稱，有關部門傾向於將2012年信貸增長目標設定8萬億上限，廣義貨幣供應量M2為14%。

　　以8萬億上限計，若1季度可投放貸款上限為40%，那意味著前三個月新增貸款最高可達到3.2萬億，大大超過去年同期2.24萬億的水平。

　　不過，這一傳聞尚未被最後證實。按照央行行長周小川的公開説法，2011年以來已不再設定全年信貸調控指標。

　　1月10日，有媒體報道，工農中建四大行初步制定的投放目標基本與去年持平或略有增長。其中，工行初步預計2012年信貸規模為8500億元，信貸增速保持13%；建行為7500億左右，中行在6000億上下。

　　“2012年穩健的貨幣政策，偏松，但也不意味著大鳴大放。”10日，某國有大行授信部負責人告訴記者。

　　1月7日，全國金融工作會議結束後，四大行掌門人對貨幣政策也做了自己的闡釋。新任建行董事長王洪章公開表示，“M2 現在定為14%-15%，高於GDP 和CPI 之和，從這個角度講，我覺得是個積極的信號，符合中央經濟工作會議‘穩中求進’的總基調。”王洪章表示。

　　農行董事長蔣超良也表示，貨幣供應量回歸常態，那種超高速天量增長的時期也一去不復返了。而社會融資總量也應在一個適度增長的區間。

　　定向寬鬆

　　“我們去年底已經集中發放了一批項目。”上述大型銀行江蘇分行人士告訴記者。

　　2011年最後三個月，金融機構信貸投放上已呈現“進取”姿態，12月新增貸款超過6000億，高於市場普遍預期。

　　1月10日，接近政策性銀行的人士告訴記者，2010年10月，國開行成立了1000億規模的單列專項貸款，已在去年12月底全部發放完畢。該人士透露，進入2012年，開行也將向國家政策支持的諸如保障房、水利、在建鐵路項目等領域進行信貸傾斜。

　　這是“穩健”貨幣政策的題中之意，也是貨幣政策定向寬鬆的方向。1月8日，周小川部署2012年人民銀行工作的主要措施時，強調“加強對國家重點在建續建項目和保障性住房建設，對符合産業政策的企業特別是小型微型企業，對企業技術改造的信貸支持。”

　　根據此前制定的規劃，我國2011年已開工建設1000萬套保障性住房，並計劃在整個“十二五”期間建設3600萬套。本報記者此前獲得的一份內部資料顯示，宏觀調控部門預計，2011年和2012年為保障房投資高峰期，開工、在建、竣工的保障房均為五年中最高。

　　“未來五年，建設3600萬套保障性住房的年度資金需求將分別為：前兩年每年約1.3萬億到1.4萬億元，之後三年每年約0.8萬億元，五年累計需投入資金約5萬億到5.2萬億元。”

　　“以2011年建設保障性住房需1.4萬億元計算，所需資金佔2010年全年新增人民幣貸款的17.6%，這種規模巨大的新增資金需求會加劇當前資金的供需矛盾。”上述內部資料稱。