儘管銀行、石化表現較強勁，盤中股指也一度翻紅，但個股的大面積普跌，還是導致週四大盤以下跌收盤，創業板更是跌幅高達5.69%，個股的表現極度殺傷了市場人氣，利空消息使恐慌盤涌出，導致市場成交量放大。從技術上看，今大盤還將慣性下跌，但一旦跌破2134 點後，大盤無論日線MACD，還是分時圖MACD 指標再度出現底背離，且為底部連續三次以上的底背離，這在大盤自3067 點調整以來首次出現，這不但會抑制大盤下跌空間，甚至引發大盤強勁反彈，並有望形成階段性底部。昨央行不但沒有在公開市場發行三個月期央票，也沒有正回購操作，央行本週在公開市場釋放510 億資金。我們認為，春節前央行在公開市場回籠資金力度將減弱，甚至有望再度調準，以緩解市場流動性壓力。昨有媒體報道，匯金在去年首次增持工行1458 萬股後，其後持續增持3847 萬股，顯示出匯金對四大行增持力度有增無減；另外，石油特別收益金起徵點從去年11 月開始上調，由40 美元/桶調至55 美元/桶，不但抵消了上繳的資源稅，甚至調高幅度超預期。隔夜美元繼續走強，使與之負相關性的A 股市場受困擾。多空交織，今大盤震蕩將加大，大盤開盤後將慣性下挫，一旦跌破2134 點後，無論大盤日線MACD，還是分時圖MACD 等指標，不但再度出現底背離，且為底部連續三次以上的底背離。大盤再度調整空間有限，個股因估值與價格因素繼續分化，二八行情延續。操作上，重二輕八，關注資源價格要素改革及業績預期帶個股來的投資機會，輕倉者可逢低關注商貿零售、金融、公用事業及藍籌股，回避ST 及高估值股；重倉者可繼續觀望。（方正證券研究中心）