元旦假期剛過，回顧去年的資本市場可謂“寒氣凜人”，樓市長期限購，股市陰跌不止。在如此背景下，市民的投資渠道也愈來愈呈現多元化的趨勢。理財專家建議，手上有閒置資金的市民不妨選擇一些安全性較高的投資項目“過冬避寒”。

　　銀行理財産品：要看清何時計息

　　近日，有銀行業內人士在接受商報記者採訪時表示，去年，鋻於A股和基金紛紛跌跌不休，百姓投資渠道少且對風險忍受度低。因此，中長期看來，1－3個月期的理財産品還是會廣受青睞。

　　由於去年下半年以來銀監會加大對理財産品的監管力度，雖然期限在1個月以內的超短期理財産品“剎車”，但是“31＋”的産品近期卻明顯增多。據商報記者粗略統計，目前市面上在售的理財産品中，至少有20款理財産品的理財期限介於31天至40天之間。比如，近期興業、浦發、民生等多家銀行均有期限為35天理財産品發售。這類理財産品一般從去年12月底或今年1月初開始計息，到今年1月底或2月初截止，正好可以跨過元旦和春節的假期。

　　這些“跨年理財産品”的預期收益率也比以往上浮，年預期收益率大多都在5%以上。據普益財富統計，上周銀行理財市場共發行了103款理財産品，其中1－3個月期限的産品數量為70款，平均預期年收益率為5.03%；3－6個月期限的産品數量為19款，平均預期年收益率為5.44%；6個月至1年期限的産品數量為6款，平均預期年收益率為5.57%。比如，交行本週發行的兩款182天保本型理財産品，收益率就達到7.05%，不遜色某些信託産品；光大銀行近期發行的一款“T計劃15－39天”的理財産品，預期最高年化收益率高達5.8%。

　　不過，這些高收益的理財産品，在門檻要求上也比較高。如某銀行一款理財産品，預期年化收益率在4.8%－5%，其中只有當資金達到100萬元時，才能獲得5%的年化收益。而光大銀行一款46天的理財産品，預期年化收益率最高為5.8%，但是要求理財資金為500萬元。

　　針對發行期“31＋”理財産品扎堆上市，業內人士告訴商報記者，根據監管部門的要求，年底最後一天和次年首月月初的存款波動不能太大，這類跨年理財産品從12月中下旬開始，到次年1月的中下旬截止，正好可以用來穩定銀行的存款量。“這樣的理財産品，在時間上超過一個月，同時又跨越了12月31日的年關，銀行規避了監管限制，又能應對年終存款任務。由於這類擦邊理財産品的收益率大多比較高，吸引了不少手上有閒錢的市民。”

　　對於很多購買理財産品的市民來説，一般都會定期購買同一家銀行的理財産品，但很少關注募集期限長短。記者發現，最近不少銀行發售的跨年理財産品，資金募集期比平時更長，募集期橫跨2011、2012兩年的理財産品比比皆是。比如，光大銀行某款陽光理財T計劃第17期理財産品，募集期為2011年12月25日至2012年1月4日，時間為11天；保證收益T計劃理財産品，募集期為2011年12月23日至2012年1月5日，募集時間長達14天。而平日此類理財産品的募集期一般在5－7天。

　　根據銀行年末存貸比考核要求，儘管此前銀監會要求按日均存貸比考核，但各家銀行仍看重月末、季度末或年末的最後一天。業內人士表示，高息攬儲是被明令禁止，但理財産品的發行期限和計息時點卻很有講究。因此，投資者在選擇跨年理財産品的同時，應留心關注選購的理財産品何時計息。

　　此外，銀行目前除了熱衷於發行30天以上的短期理財産品外，還紛紛提高了開放式、滾動型理財産品的收益水平，這些滾動型理財産品接替超短期理財産品，承擔起年終攬儲的重任。

　　如工商銀行日前上調了靈通快錢的收益率水平，按認購起點金額的不同設定不同的預期收益率，認購金額越大預期收益率越高，比如認購500萬份預期收益率可達2.5%，認購100萬份以下則預期收益率為2.1%。此前，建行也上調了幾款開放式理財産品的預期年化收益率。

　　黃金：了解賬戶金交易性質才出手

　　去年的黃金市場沒有讓投資者失望，儘管9月份開始經歷一輪暴跌，但全年來看，金價還是較前年上漲。以2010年12月31日現貨金收盤價1420.75美元計算，目前在1600美元附近，也有近13%的漲幅。

　　儘管去年黃金價格大幅震蕩，但國內賬戶黃金投資需求還是出現了“井噴”式增長。商報記者在多家銀行了解到，去年多家銀行賬戶黃金投資者的開戶數量都是成倍增長，成交量與成交額也普遍好于實物黃金。

　　據了解，在貴金屬業務中，賬戶貴金屬(即俗稱的紙黃金、紙白銀或紙鉑金等)交易頗受投資者青睞。其中原因在於，這種在賬面上買賣賺取差價獲利的投資方式，不僅交易簡便，而且還能節省實金交易必不可少的保管、儲存、鑒定及運輸費等。對於從未嘗試過黃金或外匯交易的人入門也相對容易。

　　不過，在賬戶貴金屬交易中，客戶按照銀行報出的買入價和賣出價進行相應的買賣。那麼，在賬戶貴金屬交易中，客戶和商業銀行之間是一種什麼樣的關係？這是很多投資者沒有搞清楚的問題。

　　有的投資者甚至認為，客戶和銀行之間是一種“對賭”的關係，一方獲利意味著另一方虧損；有的投資者認為，目前銀行的賬戶貴金屬交易是一種做市商交易，銀行充當所有買家的賣家，充當所有賣家的買家。實際情況是怎樣的呢？

　　工行金融市場部有關人士表示，無論從內部合規控制，還是從外部監管考慮，商業銀行都不會去做對賭的事情。網上很多人講，客戶賺了錢，就是銀行虧了錢；客戶虧了錢，就是銀行賺了錢。這種理解是不對的。銀行在交易過程中承擔的是做市商的角色。銀行報出雙邊價格，客戶可以按照自己的交易意願選擇買或賣，銀行保證交易會成交。這種交易機制給市場提供了相當充分的流動性。這種流動性好于撮合交易的流動性。

　　“這種交易與通常的股票交易不同，股票有漲跌停板，沒有交易對手時不能成交。在做市商機制下，不存在這個問題。銀行有義務提供流動性。”工行金融市場部的上述人士説。

　　如果客戶賺了錢，那這部分錢是從哪來的呢？工行金融市場部的這位人士表示，銀行會對自己的頭寸進行管理——工行會在國際銀行間市場進行及時對衝，通過對衝手段控制業務的經營風險，以保障在市場漲跌情況下銀行業務的正常進行。市場漲跌包括客戶漲跌，對做市商是沒有影響的。

　　藝術品投資：謹防作假和擊鼓傳花

　　除了像黃金、銀行理財産品等較為普遍的投資渠道，近年來，古玩、字畫等文化藝術品也成了理財的選擇。

　　傳統的字畫，特別是名家大作，門檻之高不是一般百姓可以想象的。徐悲鴻的《九州無事樂耕耘》在最近的拍賣中，就以2.32億元的價格被拍下。

　　除了天價拍賣，今年也出現了類似天津文交所這樣把文化藝術品電子化交易的方式，並受到很多投資人的追捧。

　　而在各種民間市場裏交易的文化藝術品更是數不勝數，但是這其中的門檻及風險也不可小覷。在上海一家公司裏做IT的劉先生，今年開始做起了藝術品投資。雖然此前對字畫、古玩很有興趣並有一定鑽研，但是真金白銀的投資還是讓他學到了不少東西。

　　“我都是從朋友那邊拿的貨，但是對行情把握不準，現在有的東西就砸在手裏了。”劉先生説，“有一件瓷器，年中的時候大約能賣到20萬元，當時想等等，結果現在賣不出去了。”

　　買到修補過的古玩，甚至是贗品的更不在少數。就連宣紙也有人炒作，也有假貨。

　　上海市徐匯區的書畫愛好者王先生一年前從朋友那裏花了9000元買了一刀1990年生産的“紅星宣紙”，後來經過代理商鑒定，這些並不是正宗的“紅星宣紙”。

　　舊版人民幣、寶玉石、君子蘭、普洱茶、小人書、茅臺酒……各種令人意想不到的“投資品”，都在今年的投資理財市場浪潮中翻滾浮沉。有專家指出，這反映出在長期負利率背景下，出於資産保值增值目的，居民“投資異化”問題容易引發。事實上，一些明顯帶有“擊鼓傳花”性質的炒作品，已經出現了泡沫破裂。