廣東華聲電器股份有限公司(以下簡稱“華聲電器”)將於1月4日接受中小板發審委審核。公司主營業務為家用電器配線組件的研發、生産及銷售，産品主要包括空調連接組件和各种家用電器的電源輸入組件。然而在現如今家電行業整體低迷，公司自身存在客戶集中度高，償債能力不足。

　　家電行業遭遇“極寒”

　　對家電行業來説，2011年的冬天，比往年更冷一些。在經過了家電下鄉、以舊換新、節能補貼等一系列政策刺激之後，2011年下半年家電行業迎來了市場下滑、産能過剩，而出口方面受歐美主權債務危機的影響，訂貨逐步下降。這股寒流也逐漸從白電行業開始向小家電行業、彩電企業及上遊供應鏈企業迅速蔓延。國內家電企業開始進入負增長狀態。美的、格力等家電業巨頭也不得不裁員“過冬”。面對如此窘境，要産品直接應用於家用電器製造行業，銷售受下游家電行業影響較大的華聲電器未來業績頗受市場質疑。

　　客戶集中度高 償債能力不足

　　招股書顯示，在報告期內公司對前五大客戶合計銷售收入佔營業收入的比重分別為81.03%、82.02%、83.52%和83.88%，其中對格力、美的相關企業的合計銷售收入佔營業收入的比重分別為67.89%、66.67%、68.78%、67.36%。由此可見，華聲電器對大客戶的依賴程度。而目前客戶集中度卻是發審委審核重點。2008年末~2010年末及2011年6月末的公司資産負債率分別為39.60%、58.53%、58.86%、60.29%，隨著公司經營規模的不斷擴大，資産負債率逐步升高，增加了公司的償債風險。(來源：中金在線)