編者按：早盤受多重利好刺激直接大幅高開，回落整理後，股指重拾升勢，一路上揚，完全吞掉昨日的大陰線，收出放量長陽，創年內最大漲幅，昨日央行3年來首度下調存準率，將標誌著寬鬆政策正式開啟，這政策的大力刺激下，市場有望長期走牛！而直接受益於政策大力扶持的品種將成為後市反攻的急先鋒，投資者可大膽介入。

　　山河智慧（002097）非公開增發事件點評：募資12億，擴大樁機、挖掘機産能

　　002097[山河智慧] 機械行業

　　研究機構：東興證券 分析師： 王明德 撰寫日期：2011年11月30日

　　結論：

　　目前公司主要以小型挖掘機、液壓靜力壓樁機等毛利水平較低的産品為主。此次增發後，擁有較高附加值的大型樁工機械和中大型挖掘機佔公司産品結構的比重將增大，從而將提升公司的毛利水平。此外，目前公司的流動資金較為緊張，若增發通過，募集資金有助於緩解公司沉重的債務壓力。在整個行業處於低谷時，手裏有“糧”的企業，才能在未來的行業競爭中獲得機會。由於相關募投項目短時期難以貢獻業績，我們預測公司2011-2012年 EPS分別為 0.56元、0.63元，對應的PE為20倍和18倍。考慮到目前公司多元化發展初見成效，及未來産品結構改善帶來毛利提升，我們給予公司18~23倍的PE，對應的目標價區間為10.08元~12.88元，給予“推薦”評級。