猜想一

　　A股整體估值見底

　　當前A股估值約為12倍，滬深300估值為10.35倍，中小板整體估值也從年內高點3067點時40倍快速下降到當前的30倍。與歷史相比，A股整體估值水平已經處於底部，與998點、1664點時的估值相當。從市場結構來看，大盤藍籌股拉低了整體估值水平。上證紅利指數估值2011年已創出歷史新低，最低至8.43倍，低於2011年前的歷史最低位———2005年10月28日的9.89倍。

　　從估值來看，A股市場已經具備一定的吸引力。

　　猜想二

　　流動性明顯改善

　　從市場流動性來看，2012年解禁股為4313.69億股，較2011年減少了17.69%。而且2012年解禁高峰在年末，上半年解禁壓力相對較小。

　　其次，隨著新增信貸結構性放鬆和存款準備金率適度下調，預計2012年貨幣供應量有望出現小幅回升。特別是隨著通脹大幅回落至3.5%的水平，有機構預測央行甚至可能降息。

　　猜想三

　　跌到2086點

　　再反攻3000點

　　當前市場正處於債券漲、股票跌、商品跌的階段。接下來，也就是2012年一季度，股票市場將見底回升。悲觀到極致可能會誘發樂觀情緒的出現，從而使指數的上行區間有挑戰3000點大關的可能。

　　歷史經驗表明，大小熊往往交替而至，跌幅達到55%的熊市一般5年一次，75%的熊市10年一次，40%的熊市則3年一次，2001～2005年是一輪跌幅55%級別的熊市、之後是2008年的75%級別的熊市。這次從3478點首先不會是50%和75%，應該是40%級別的，按照40%的跌幅測算，合理位置應該是2086點。